卡尔·伊坎表示苹果的回购是显而易见的选择或者说不是吗？ - 彭博社

艾坎照片由杰里米·贝尔斯/彭博社提供那些苹果的家伙一定是傻瓜。这是卡尔·艾坎所说的，他已经购买了超过10亿美元的苹果股票，唯一的目的是让管理层也这样做。艾坎告诉CNBC，苹果口袋里有超过1460亿美元的现金，用来回购股票是“毫无疑问的选择”。

从某种程度上说，股票回购是公司可以做的最奢侈的事情：拿出那笔额外的钱，买回自己的一部分。投资者通常喜欢它，因为股票回购减少了流通中的股份数量，这立即提高了每股收益。从理论上讲，这也应该意味着股价的上涨。管理层通常也喜欢它，因为这显示了他们对未来的信心：“嘿，如果我们在买，或许你也应该买。”

苹果首席执行官蒂姆·库克在四月承诺到2015年底回购600亿美元的股票（并将季度股息提高15%，但稍后再谈）。这对艾坎来说还不够，他最近施压 戴尔 也做同样的事情。如果回购股票如此简单，对股东如此有利，为什么这些科技领袖却拖拖拉拉呢？

好吧，正如我的同事安南德·斯里尼瓦桑在彭博产业所指出的，科技公司在通过股票回购提升股价方面的记录相当糟糕。一个原因是，购买的决定往往基于情感，而不是客观标准。“有多少公司认为自己被高估了？”他问道。

更大的问题是后勤问题。苹果公司只有400亿美元的现金储备停放在美国。其余的都在海外，这与许多拥有广泛全球业务和供应链的公司情况相同。将其带回美国有税务影响，这就是为什么像约翰·钱伯斯这样的人游说寻求减免。苹果可以发行债务，但这会带来其他后果。事实上，用税后美元或债务购买股票的后果可能比通过分红将现金转移给投资者更不具吸引力。

然后是规模的问题。每年增加600亿美元现金的苹果公司必须购买大量股票以取悦卡尔·伊坎等人。但他说这是显而易见的，实际上是错误的。每个人都知道苹果公司账面上有多少现金。投资者现在需要的是听到库克对更大回购的反对理由——而不是他在与像伊坎这样的激进投资者交谈。