美国监管机构终于有了牙齿吗？ - 彭博社

前高盛交易员法布里斯·图雷在纽约联邦法院外离开，因其被判定对投资者进行欺诈照片由贾斯廷·莱恩/EPA提供金融危机五周年纪念日还有一个多月（雷曼周末！）而在过去四年中，美国监管机构的故事基本上是无能的：他们不仅在危机前一直处于失职状态，而且几乎让那些在2008年导致世界崩溃的人逃脱了惩罚。没有对主要华尔街高管的刑事定罪，没有监禁，只是一系列罚款和和解，尽管这些罚款总额超过20亿美元，但通常没有承认错误。

这种污名正在慢慢消退，这要归功于最近一系列的监管打击。在过去三周中，我们看到 对史蒂夫·科恩的对冲基金SAC提出的刑事内幕交易指控，加上关于 摩根大通 正在接受 刑事调查 的消息，因其涉嫌承销虚假的抵押贷款证券，并且据报道该行的两名交易员 可能会被逮捕，与该行的伦敦鲸事件有关。美国证券交易委员会甚至在法庭上 取得胜利。这对渴望血腥的公众来说是一剂不错的红肉。

为什么现在？发生了什么变化？老实说，可能没有太多。这些行动都是多年调查的结果，恰好在同一时间结出果实。而据称帮助掩盖伦敦鲸损失规模的摩根大通交易员，似乎犯下了美国证券交易委员会官员通常迅速惩罚的罪行。“当有必要时，监管机构通常会非常积极地提起妨碍指控，”前SEC律师汤姆·戈曼在一封电子邮件中写道。现在担任多西·惠特尼合伙人的戈曼认为，这些近期行动之间没有任何总体主题，没有任何连接它们的线索。“我认为，关于新指控源于伦敦鲸事件的暗示并不意味着任何变化。”

仅仅几个月前，美国司法部长埃里克·霍尔德告诉参议院司法委员会，一些银行根本是 太大而无法起诉。尽管最近采取了行动，但我们离上一次重大金融崩溃的定罪率仍然相去甚远：在1990年代初的储蓄和贷款危机后， 超过1000名 银行家被送入监狱。

然而，新任SEC主席玛丽·乔·怀特似乎决心在沙子上划出更明确的界限。她实际上已经 结束 了允许公司在不承认自己做错任何事情的情况下和解的做法。虽然这向华尔街传达了“再也不是好人”的信息，但这可能不是最实际的举措。

考虑到 美国证券交易委员会（SEC）在人员和资金方面都处于劣势——与它所追查的大型银行相比——解决一个案件并继续前进往往是出于实用主义，前SEC律师、现为BuckleySandler合伙人的汤姆·斯波金（Tom Sporkin）表示。根据新法律，SEC“可能会咬得比它能嚼的更多，”斯波金说。“公众有时似乎想要血，但你不能忽视更大的问题，那就是在法庭上追究这些行动所需的资源，与在进行执法计划时解决这些行动的好处之间的权衡。”

换句话说，在怀特的新指令下，SEC可能会浪费宝贵的时间和资源去寻求一个案件的认罪，然后错过处理第二个案件的机会。而时间在流逝。委员会在起诉欺诈时面临严格的5年诉讼时效。这一点在 最近的最高法院案件 中得到了维持，该案件于2月裁决。这意味着SEC几乎没有时间对2008年发生的所谓欺诈采取任何行动。2007年的任何事情已经不再受限。

考虑到这一切，斯波金认为，这一系列近期活动标志着源于金融危机的执法的结束，而不是开始。“SEC有很长时间来思考这个时代应该如何结束，这些将是金融危机的一些重要案件，”斯波金说。

真可惜他们没有更多。