对J.C. Penney的抨击 - 彭博社

摄影：马克·伦尼汉/AP照片J.C. Penney的 销售额正在暴跌。它的身份和资产负债表都受到质疑。今年股价下跌了三分之一，处于自2001年以来未见的低点。

现在是进行公开董事会斗争的最佳时机吗？

周四，董事比尔·阿克曼，他的Pershing Square Capital Management是Penney的最大股东，写信给其他董事会成员（并抄送给媒体），催促他们加快速度，在下个月之前找到一位新的、永久的首席执行官——而不是在他们之前同意的六个月内：“作为最大股东，我强烈建议我们立即制定一个候选人短名单，确定他们的兴趣水平，并与董事会安排快速面试流程，”阿克曼在信中写道。

董事会对此的回应是 发布了一份声明，支持现任首席执行官迈伦·乌尔曼，并严厉批评阿克曼将内部管理事务公之于众。董事长托马斯·恩吉布斯在昨天的声明中表示：

“董事会强烈不同意阿克曼先生，并对他的信件在发送给董事会的同时被泄露给媒体感到非常失望。自两年前加入以来，阿克曼先生一直深度参与董事会的活动。这包括领导一项任命公司前首席执行官的运动，而在其领导下，公司的业绩急剧恶化。他最近的行为在公司恢复的重要阶段是破坏性和适得其反的。”

标签。你被抓到了。

在星期五，阿克曼几乎租用了一个扩音器来呼吁罢免董事长并指责董事会让他处于黑暗中，反击又写了一封信。在几条其他尖锐的评论中：

• “在最近几周，我们的董事会已经停止有效运作。”

• “聘请一位消费品市场营销高管担任J.C. Penney的首席营销官是一个奇怪的决定。从向消费者营销午餐肉和美国奶酪中获得的技能和经验并不适用于向我们的客户群营销JCPenney。”

• “我也非常担心预算过程。我们收到了三份不同的财务预测——在最近三次董事会会议上每次都有一份——每一份的预测结果都比前一份更糟。”

• “有时候，在关键时刻，‘颠覆性’正是公司和董事会所需要的。”

• “我对我们董事长监督这个董事会的能力失去了信心。”

这一切对于这家百年老店来说，时机再糟糕不过了。根据彭博社汇编的数据，J.C. Penney在截至2月份的年度销售额暴跌25%，降至130亿美元，为1987年以来的最低水平。其股票在2007年时为76美元，现在每股交易价格为12.60美元。该公司正处于连续第八个季度亏损的轨道上，其无担保债务的交易价格表明其现金余额不足以支持扭转局面。

上周，J.C. Penney管理层否认了有关CIT集团停止资助其部分供应商的报道。它表示，“仍然拥有充足的流动资金来管理其业务，预计在本季度结束时，资产负债表上将有大约15亿美元的现金。”

根据摩根士丹利的说法，问题在于J.C. Penney在过去三个月中已经烧掉了超过10亿美元的现金。

董事会的戏剧性表现可不是便宜的事。