泡沫房价如何帮助提升初创企业 - 彭博社

拉斯维加斯的一处废弃住宅摄影：斯宾塞·普拉特/盖蒂图片社在过去十年的泡沫期间，许多企业家借用膨胀的房屋价值来资助他们的业务，这几乎不是新闻。最近的研究揭示了房价与小企业之间的联系。根据国家经济研究局的一份 工作论文，在2007-09年经济衰退之前，房屋价值大幅上涨的地区，新企业和小公司就业人数的增长显著更大。同样地方的大型公司并没有出现相同的工资增长。

麻省理工学院和杜克大学的研究人员在论文中写道，这种影响在启动公司所需资金不多的行业中最为明显。这是有道理的：你可能无法使用房屋净值贷款来启动一家大型工厂，但你可以用它来启动一家小型服务企业，例如家庭护理机构。

而且，在泡沫住房市场中，小企业的增长不仅仅是对当地服务（如建筑）需求增加的结果：研究人员发现，这种模式在远距离运输商品的企业中同样成立，因此增长并不依赖于当地需求。房屋价值的提高使企业主能够借用更多的抵押品，约占危机前就业增长的10%到25%。

虽然这篇论文并没有真正涉及经济衰退后的时期，但结果表明，房地产价值的长期大幅下跌加剧了小企业主的信贷紧缩。因此，最近的涨幅在房价上，对企业家来说尤其是个好消息。