国会的学生贷款协议可能给校友贷款机构带来麻烦 - 彭博社

关于7月31日众议院投票学生贷款妥协法案的详细更新，并澄清提议的学生贷款利率。

新的学生贷款利率 在周三获得国会批准，可能很快会低于校友来源贷款的利率——这一借贷概念在 哈佛、 斯坦福、 西北大学 和 宾夕法尼亚大学 中的MBA学生中越来越受欢迎。

如果这些变化得到支持该法案的巴拉克·奥巴马总统的批准，商学院学生可能会通过在转向校友来源选项之前先用尽研究生斯塔福德贷款来节省资金。

上周，参议院通过了一项学生贷款妥协法案，将利率与10年期国债收益率挂钩。根据提案，未来学年申请联邦斯塔福德或PLUS贷款的研究生将分别支付5.41%和6.41%的利率，低于6.8%和7.9%。

提议的斯塔福德利率 将超过一些由位于旧金山的 社会金融（SoFi）和布鲁克林的 CommonBond 提供的利率——这些初创公司通过从学校的校友那里筹集资金来发放贷款。这些贷款机构专注于那些不太可能违约的选择性学校的MBA学生。他们向贷款池投资者宣传的回报超过货币市场储蓄账户的回报，并且还有帮助投资者母校学生的额外好处。

提议的联邦利率变化“无疑给我们在校内贷款带来了挑战，”SoFi的首席执行官Mike Cagney说。他补充说，公司已经缩减了在本科市场扩张的计划，因为联邦Stafford利率可能从6.8%降至3.86%。

提议的利率变化不会影响SoFi的主要客户群，即寻求再融资的MBA毕业生。Cagney表示，再融资贷款占公司贷款活动的90%，他预计这一比例将上升至95%。在CommonBond，这一数字为70%。市场可能为此类贷款机构提供了最大的即时增长机会。

“目前可用的再融资选项有限，”分析师Scott Valentin说，他负责覆盖Sallie Mae的FBR资本市场。Valentin提到一个私人合并产品，由First Marblehead和SunTrust银行提供，其中广告固定利率在7%到10.25%之间，而SoFi的利率为5.74%。

关于新贷款，Valentin预测校友贷款机构不能过于急剧地降低利率，否则会侵蚀承诺给投资者的回报并冒着客户流失的风险。“归根结底，‘是什么驱动投资者？’”他说。“慈善部分占投资决策的95%吗，还是回报更重要？”

校友来源的贷款提供者继续在可能的利率变化之前权衡其他扩展选项。CommonBond表示，它可能很快推出一款针对高度选择性学校本科生的整合产品。Cagney表示SoFi将在接下来的几周内推出一款浮动利率产品，并补充说该公司可能会调整其在校贷款的利率。

从长远来看，Cagney表示，联邦政府转向可变学生贷款利率意味着校友来源的产品在利率上升时可能会更具竞争力。该公司继续预计在日历年剩余时间内将贷款7.5亿美元。CommonBond预计在2013-14学年将贷款高达1亿美元。

然而，Valentin对这些贷款机构能否在1万亿美元的学生贷款市场中产生显著的长期影响持怀疑态度，并将校友来源的贷款机构与像Prosper Funding这样的点对点消费贷款公司进行比较。

“从表面上看，这听起来很不错，他们也在增长，但总体而言，他们并没有产生巨大的影响，”他说。“这只是杯水车薪。”

加入Bloomberg Businessweek的讨论 商学院论坛，访问我们的 Facebook，并在 @BWbschools上关注我们。