维旺迪与动视分道扬镳，退出风险游戏 - 彭博社

不再有乐趣和游戏了 维旺迪。这家法国电视和电信巨头今天早上 表示它将出售 (PDF) 其在 动视暴雪 的61%股份，回售给这家视频游戏公司及其高管领导的一批投资者。

当然，游戏帝国是一个有趣的资产。但这也是一个典型的“热门驱动”业务，这并不一定是一个能够持续偿还维旺迪沉重债务的好方法——截至3月底，债务大约为155亿美元。如果最新版本的《使命召唤》或《魔兽世界》未能达到预期，动视可能会迅速发现自己在争取额外的财务生命。而且动视不仅仅是推出小规模的、摇头娃娃式的热门游戏：它是视频游戏世界的 梅赛德斯-奔驰，大量投资以开发深度、高质量的产品和“经过验证的知识产权”。

话虽如此，这家视频游戏制造商自2008年与维旺迪合并以来，享有了卓越的业绩记录。在此期间，年收入增长了60%，并从107百万美元的亏损转变为去年的11亿美元利润，这在一定程度上得益于维旺迪在合并中带来的暴雪娱乐。

在今天早上宣布的交易中，动视将 以58.3亿美元的价格回购429百万股股份，每股13.60美元——比最近的交易水平折扣10%。此外，首席执行官罗伯特·科蒂克和联合主席布赖恩·凯利正在领导一个团队，购买另外172百万股，价格为23.4亿美元，约占公司四分之一的股份。维旺迪将保留12%的股份。

维旺迪一直在尝试出售其动视股份，但未能成功。Wedbush证券分析师迈克尔·帕赫特表示，美国主要媒体公司不太可能成为买家，因为他们在视频游戏方面的记录不佳，而动视几乎超过了所有其他游戏制造商。此次交易使维旺迪能够专注于其核心业务：SFR，一家法国无线公司；Canal+集团，一家付费电视公司；以及总部位于美国的环球音乐集团。这三项资产在去年占维旺迪收入的近四分之三。

与此同时，帕赫特对动视持乐观态度。“该公司沟通清晰，执行力强，其管理层似乎真正理解如何赚钱，”他在最近的一份报告中写道。投资者似乎在周五表示同意，推动这家视频游戏公司的股价在早盘交易中上涨近16%。