查理·芒格是谁？伯克希尔·哈撒韦副董事长成功的关键 - 彭博社

“突然间[他]完美地触底”摄影：乔纳森·阿尔科恩/彭博社追踪沃伦·巴菲特的投资动向是许多股市参与者的痴迷，他们希望模仿这位亿万富翁的卓越回报。一些投资者和资金经理也密切关注巴菲特的搭档查尔斯·芒格的活动，伯克希尔·哈撒韦的副董事长。最近，芒格成功投资《每日新闻》——出版10份报纸和*《加州律师》*杂志的公司——引起了特别关注，芒格拥有3.7%的股份，并担任董事长。

在2009年市场恐慌中深入股票，芒格为《每日新闻》带来了数百万的纸面利润。这些投资收益在5月的伯克希尔·哈撒韦年度会议上得到了巴菲特的赞赏，帮助《每日新闻》的股价翻了三倍。虽然芒格的具体选择仍然是个谜，但根据听过89岁的芒格在公司年度会议上讨论投资的股东的说法，押注于富国银行可能推动了这些收益。“这是一个在80多岁时，坐在《每日新闻》上有现金十年，突然间完美地触底的人，”加利福尼亚州科斯塔梅萨的投资经理史蒂夫·切克说，他自2004年以来一直参加该出版商的会议。

股市利润首次在2009年5月的《日报》监管文件中披露，标题为“流动性和资本资源”。该部分概述了出版商在截至当年3月31日的六个月内花费1550万美元购买普通股后，坐拥约900万美元的收益。结果不断好转。到2009年9月底，这些收益已增值至近4800万美元。

这引起了一些长期关注《日报》的观察者的注意，包括Check，他开始推测是什么导致了这些结果。有很多可能性。标准普尔500指数在2009年3月触及金融危机低点，然后以比2008年收盘高出23%的水平结束了这一年。富国银行迅速成为一个主要候选者。由于住房市场下滑加剧，该贷款机构曾大幅下跌，随后在危机中恢复并在收购华盛顿互惠银行后获得了更多市场份额。它是伯克希尔最大的持股之一，芒格和巴菲特经常赞扬该银行及其管理层。

《日报》在2010年5月的文件中披露了一些信息。“在2009年2月，公司利用股市的近乎恐慌性抛售，重新部署了一些现金，这些现金之前投资于国债，仅产生名义利息，用于购买两家财富200强公司的普通股和第三家公司的某些债券。到目前为止，这些投资非常成功。”

在公司2011年的下一次年度会议上，Check表示，他直接询问所有收益是否都与富国银行有关，因为回报非常匹配。根据加利福尼亚州尔湾市进步资本管理公司总裁兰迪·杰夫斯的笔记，芒格的回答是“并不完全”所有股票都在银行。芒格、《日报》和富国银行均拒绝评论。

根据最近的文件，芒格在2011年和2012年增加了对两家非美国制造公司的持股以及另一家财富200强公司的持股。根据出版商最近的季度文件，股票投资组合的成本约为4500万美元，截至3月底的估值为1.123亿美元。每日新闻在截至9月30日的12个月内，来自股息和利息的年收入接近200万美元。这缓解了广告和发行量的下降，这两者是最大的收入来源。

库克（Richard Cook），Cook & Bynum资本管理公司的联合创始人表示，保持每日新闻投资组合的神秘可能是为了限制模仿投资。“每个人都想知道他在买什么，因为他们想跟随他的脚步，”库克说，他大约十年前购买了每日新闻的股票，以便能够参加公司的年度会议。

巴菲特（Buffett），将伯克希尔从一家纺织制造商发展为拥有9720亿美元股票投资组合的公司，在5月的年度会议上表示，股市将继续提供像芒格抓住的那样的机会。芒格补充道：你需要资金来利用这些机会。芒格说，1959年两人见面时，巴菲特的问题是他有很多想法但资金不足。“现在我们正淹没在资金中，”巴菲特回答。“而我们没有想法。”