关于底特律的四件事 - 彭博社

凯文·奥尔，底特律的紧急经理，在3月14日的新闻发布会上照片由法布里齐奥·科斯坦蒂尼/《纽约时报》通过Redux提供在底特律的 创纪录的破产申请 昨天，汽车城即将面临的战斗将主要在两个方面进行：与债券保险公司和与城市的两个养老金基金，凯文·奥尔，底特律的紧急城市经理， 有争议地 将其视为无担保债权人。这里有四个故事值得关注。

• 申请的竞赛。 底特律自由报 有令人着迷的细节 关于奥尔冲向法院的情况。应州政府的要求，城市的养老金基金将紧急法庭听证会推迟了五分钟，以请求临时禁令，防止城市申请破产。在那五分钟的窗口内，城市继续进行。法官表示，如果在奥尔提交申请之前提交临时禁令，她会批准。

奥尔的时机也可能与养老金基金原定于周一的听证会有关，养老金基金寻求阻止州长里克·斯奈德签署任何可能减少养老金福利的破产申请，称这将违反州宪法。为了说服法官批准破产申请，奥尔必须证明他与债权人进行了善意的谈判。围绕申请时机的操作可能会削弱这一主张。

• 困境债务。 对冲基金已经开始收购以折扣交易的底特律债券，根据 市场顾问的说法。

• 关注保险公司。 几乎所有的无担保债券 都由 包括 Ambac 和 Syncora Guarantee 在内的公司投保。如果债券持有人被迫接受少于他们应得的金额，保险公司将不得不弥补差额。一个复杂的情况是，一些债券持有人可能会获得比其他人更好的交易，这可能会使保险公司处于尴尬的境地。“奥尔正在让债券保险公司相互对立，” Trident Municipal Research 的巴特·莫斯利在六月时告诉我。

• 城市欠多少钱？ 奥尔表示底特律的债务和长期义务接近200亿美元。养老金基金和债券持有人过去曾表示 他在夸大数字。为什么奥尔会这样做？因为城市的财务状况看起来越严峻，他在推动让步时就可以越积极。此外，为了获得破产保护，城市必须证明它已经资不抵债，这意味着它没有能力偿还债务。