AT&T将收购Leap获取频谱资源 同时接手低消费客户群体 - 彭博社

摄影：Tim Boyle/Getty Images直到今年，美国移动服务市场一直由两类公司主导。AT&T、Verizon Wireless和T-Mobile持有足够频谱来构建全国性网络。它们通过长期合约和行业术语"每用户收入"（即锁定用户后能获取的收益）来维系客户。而像Leap Wireless International和MetroPCS这类公司只在逐个城市提供零散频谱服务。为争夺新用户并与三大巨头竞争，它们必须降低资费并取消一两年合约的束缚。

去年AT&T向联邦通信委员会申请收购T-Mobile时，曾敦促委员会关注其所谓的"区域性"竞争——即按区域市场划分的公司数量，而非能与AT&T全国竞争的企业总数。但FCC拒绝采用区域视角，否决了合并案。AT&T与Leap之间的竞争并非真正竞争，两者提供的是差异化产品。

如今AT&T宣布拟以12亿美元收购Leap Wireless，这使其面临新的难题。

“此举不仅强化了我们的频谱优势，更提升了预付费业务水平，”AT&T发言人Brad Burns表示，“我们将使预付费市场竞争更激烈，Leap用户将能接入我们高速的LTE网络。”通过这笔交易，AT&T将在人口稠密地区（当前服务能力吃紧的区域）获得更多频谱资源。（本可通过增建基站来优化现有频谱使用，但这属于另一层面的问题。）但棘手的是，公司必须调和两种截然不同的移动服务运营理念。

在其全国网络中，AT&T现在将拥有习惯于无合约低价消费的地区性用户。按照伯恩斯的说法，Leap的客户会因获得更多服务而欣喜若狂。但他们不太可能为更高的费用感到高兴。很难理解伯恩斯所说的"让预付费市场更具竞争力"是什么意思，因为在AT&T入场前，正是竞争和赢得新客户的欲望压低了预付费市场的价格。

为地区用户提供全国网络后，AT&T现有的全国合约用户会突然开始质疑：为何自己多年来要为两年合约支付高昂费用？（至少我会。我与AT&T签订的家庭套餐贵得离谱，这种历史惯性实在难以解释。）AT&T必须做出选择：是像Leap那样通过低价赢得新客户，还是继续从现有客户身上榨取最大利润。

移动通信并购常被称为"频谱游戏"。作为行业最宝贵的资源，频谱的重要性使得目标公司的其他资产几乎无足轻重。但AT&T不能只是吞下更多频谱就高枕无忧，它需要深刻自省，明确自己作为移动服务提供商的定位。历史经验表明，这家公司不太可能选择打价格战。Leap的用户们，祝你们好运。