投资印刷业如何可能带来回报——彭博社

《洛杉矶时报》大厦摄影：David McNew/Getty Images新闻集团、时代华纳，现在轮到论坛报业。它们都在剥离日益衰落的印刷业务。

为何会有人收购这些"弃子"？因为它们将成为行业并购浪潮中的纯粹标的，甚至可能带来惊喜。

“被剥离的出版公司可能更适合整合萎缩的报业和杂志业，“彭博行业研究的保罗·斯威尼表示。

他指出，默多克的新闻集团出版公司将成为美国最大出版商，营收82亿美元，息税折旧摊销前利润13亿美元。其26亿美元现金储备且无负债的状态，为收购提供了充足弹药。知情人士3月向彭博新闻透露，默多克一直在寻求收购论坛报业旗下的《洛杉矶时报》。另有两名不愿具名的消息人士称，新闻集团管理层去年曾考虑收购时代公司约五分之一的杂志资产。

据彭博数据，新闻集团出版公司可用现金远超任何印刷媒体竞争对手。“他们必将大肆收购——这是其一贯作风，“CreditSights债务分析师卡伦·克拉珀7月1日对彭博的埃德蒙·李表示，“这是其唯一增长途径。当今出版业的发展方向只有一个，而且绝不是向上。”

论坛报业集团首席执行官彼得·利瓜里在五月份给员工的备忘录中表示，公司已收到"大量对我们出版业务主动提出的收购意向，这充分证明了我们品牌的实力。“论坛报旗下拥有《洛杉矶时报》《芝加哥论坛报》和《巴尔的摩太阳报》等多份知名日报。

据报道，潜在买家名单包括共和党金主查尔斯·科赫与大卫·科赫兄弟、伯克希尔·哈撒韦公司、Wrapports集团以及自由通讯公司。由埃里·布罗德和罗纳德·伯克尔领衔的洛杉矶当地财团据称仅对《洛杉矶时报》感兴趣。

选择分拆而非直接出售报纸业务，既为论坛报赢得了税务操作空间，也为其逐个兜售旗下报刊争取了时间。这家去年刚完成破产重组的公司已聘请顾问评估买家意向。关键点在于：当前股东可免税获得分拆股份，且不排除未来部分或全部出售报纸资产。

基准公司分析师爱德华·阿托里诺认为，分拆后股东能更直接受益于后续交易。“这些核心市场的一流报纸品牌可能长期存续，“他分析道，“在线读者持续增长，拥有重要新闻采编资质，且潜在买家资金雄厚——答案不言而喻。”