前高盛银行家"神奇法布"出庭受审 - 彭博社

摄影：Mike Segar/路透社/Corbis指控曝光后，他选择了低调行事。他在国会作证时言简意赅，辞去工作攻读博士学位，又突然现身非洲从事慈善工作。这就是将于7月15日走进曼哈顿联邦地区法庭的法布里斯·图尔。但真正面临证券欺诈民事指控的，却是他那个声名狼藉的旧日形象——那个带着法国口音的高盛银行家，曾在自己参与设计的金融产品崩盘时发出一连串幸灾乐祸的邮件。

“整栋大厦随时可能崩塌”，2007年1月次级抵押贷款市场开始崩盘时，28岁的中层银行职员图尔在邮件中写道，“唯一可能的幸存者，就是传奇法布…站在这些他创造出来的复杂、高杠杆、奇异交易中央，却未必完全理解这些怪物的全部影响！！“在后续邮件中，图尔将正在销售的衍生品称为"纯粹智力自慰的产物”，并将债务抵押债券(CDO)比作"反噬创造者的小弗兰肯斯坦”。

在名为Abacus 2007-AC1的特定合成CDO交易中，押注抵押贷款债券的投资者损失超10亿美元。2010年，美国证交会起诉高盛和图尔欺诈，指控其隐瞒保尔森公司(由约翰·保尔森运营的对冲基金)在筛选Abacus组合资产中的作用——这些资产正是保尔森希望违约的标的。高盛支付了当时创纪录的5.5亿美元罚款达成和解。

图尔选择迎战，尽管胜算渺茫。负责审理此案的美国地区法官凯瑟琳·福里斯特这样总结证交会的指控：“图尔向小红帽递出了去外婆家的邀请函，却隐瞒了这封信出自大灰狼之手的事实。“图尔面临罚款及可能被禁止进入证券业。

在法庭文件中，图尔辩称阿巴克斯项目的亏损方都是精明的机构投资者，他们只是对次贷市场走势判断失误。他坚称从未误导投资者，并指出证交会未能提供足够证据让陪审团判定其有责。他还强调保尔森当时做空次贷抵押证券是公开信息，且保尔森本人并未被指控不当行为。

图尔案具有重大象征意义，因为他是金融危机后极少数因涉嫌不当行为出庭受审的银行家之一。2010年证交会提起诉讼时，此案似乎印证了公众的认知——大银行（尤其是高盛）通过坑害客户牟利，而无数美国人正失去住房和工作。《滚石》杂志撰稿人马特·泰比刚将高盛形容为"缠绕在人类面孔上的巨型吸血乌贼，贪婪地将吸血漏斗刺向任何金钱气息”。当时外界猜测首席执行官劳埃德·布兰克费恩可能因此下台。但2010年7月高盛以仅相当于两周运营利润的金额达成和解，不仅平息了风波，更为其他银行承受公众怒火铺平了道路。

2012年，摩根大通以60亿美元的"伦敦鲸"交易惨败证明，即便在金融危机后，最受尊敬的银行仍可能让风险管理彻底失控。同年晚些时候，巴克莱银行、苏格兰皇家银行、瑞银集团等机构的员工被曝操纵伦敦银行同业拆借利率（Libor）——这一关键基准利率影响着全球个人和市政机构的借贷成本。

图尔的庭审可能使高盛修复企业形象的部分努力付诸东流。在审判前的准备阶段，银行与前雇员之间保持着微妙的疏离关系。高盛为图尔支付辩护费用，并聘请萨德·维比宁公关公司的专业团队，但受限于与美国证交会达成的和解协议条款，银行对Abacus交易的公开表态受限。高盛发言人拒绝对本文置评。图尔预计将传唤高盛现职及离职员工作证，试图证明自己仅是构建和销售抵押贷款产品的团队一员，不应被单独追责。

在此问题上，图尔意外获得声援。“这明显是寻找替罪羊的行为，“金融改革倡导组织"更好市场"CEO丹尼斯·凯莱赫表示，“这是我见过SEC最恶劣的滥用权力案例之一。“凯莱赫未就图尔是否违法置评，但强调单独起诉有失公允：“坦率说，这场审判堪称一号证据，充分证明美国司法部、SEC及所有公职人员严重渎职——他们对引发金融危机的恶劣罪行未追究任何人责任。“SEC发言人拒绝发表评论。

图尔的律师团队将由安理国际律师事务所合伙人帕梅拉·切皮加和另一位前联邦检察官约翰·“肖恩”·科菲领导。切皮加曾担任纽约联邦证券犯罪公诉部门负责人。近期图尔在数项审前动议中接连受挫，这可能使他的辩护更加复杂化。在上月的裁决中，福瑞斯特法官禁止图尔两位专家证人中的一位出庭作证，并对另一位的证词范围作出严格限制。她还裁定图尔不得过度强调” “律师审查过该交易这一事实，但他可以尝试向陪审团证明自己并非该交易的主要责任人。

尽管预计图尔将传召高盛同事甚至保尔森出庭作证，他本人将成为明星证人。当接受美国证交会质询时，图尔将不得不面对那些令人难忘的电子邮件。7月9日，证交会首席律师马修·马滕斯向福瑞斯特法官表示，该机构计划在开庭陈述中使用这些邮件证据。”” “除了他当时写下的文字，没有其他方式能更准确地反映他的心理状态，“马滕斯说。

若图尔胜诉，高盛将能进一步摆脱金融危机阴影，同时证交会追究银行员工将美国经济推向灾难边缘的责任也将遭遇挫折。曾担任前参议员泰德·考夫曼（特拉华州民主党）幕僚长的杰夫·康诺顿指出，即使败诉，证交会获得的战利品也微不足道。” “奥巴马总统放过了整个华尔街，"《代价：华尔街为何总是赢家》作者康诺顿表示，“但’神奇小子’法布成了那个被门夹住脚的人。”