SunAmerica股息基金凭借买入并持有策略跑赢市场 - 彭博社

摄影：Scott Eells/彭博社近期股市和债市的动荡并未引发45亿美元规模的SunAmerica集中股息策略组合进行任何买卖操作。该基金每年仅调整一次其持有的30只股票，且始终坚持既定策略。这一方法成效显著：自2009年3月股市反弹开始至6月24日，该基金总回报率在222只投资美股的大型基金中位列第三，波动性低于84%的同行。根据彭博风险调整后收益排名，其综合表现位居同类榜首。“我们模型的优势在于简单和纪律性，“SunAmerica资产管理公司首席投资官Timothy Pettee表示，“我们不会纠结于个股偏好或行业超配这类问题。”

该体系自2006年9月Brendan Voege接管基金后沿用至今。Voege首先持有道琼斯工业平均指数中股息率最高的10只股票（即"道指狗股”），其余20只选自罗素1000价值指数，通过股息率、盈利能力和估值三项指标综合筛选。所有成分股股息率必须高于标普500指数成分股的中位数水平（当前为2.15%）。彭博数据显示，该基金当前股息率达3.72%。

今年以来，该基金前十大重仓股中有九只跑赢标普500指数。自5月21日（美联储主席伯南克暗示可能缩减购债规模引发全球抛售的前一日）以来，其表现亦领跑同业。Voege成功选中了多只赢家股，如股息计入后年内上涨69%的惠普公司，以及自2009年3月市场触底以来涨幅超三倍的杜邦。

并非所有人都认同这种策略。领航集团（Vanguard Group）的负责人弗朗西斯·金尼里（Francis Kinniry）认为，SunAmerica基金应被视为一种基于规则的投资形式。他指出，基于规则的基金会有表现"亮眼"的阶段，也会有落后于市场基准的时期。“认为仅靠制定几条规则就能长期跑赢市场的想法有些天真。“以低成本指数基金闻名的领航集团是SunAmerica的竞争对手。R.W. Rogé的投资组合经理史蒂文·罗格（Steven Rogé）表示：“我认为这个基金的优异表现更多归功于运气。我不确定它在下次下行周期中能否保持同样出色的表现。”

在沃格（Voege）的执掌下，该基金自2007年至今年6月21日的回报率达80%，而同期标普500指数仅上涨29%。晨星（Morningstar）数据显示，投资者已注意到这一表现——2012年该基金获得15亿美元资金流入，2013年前五个月又新增10亿美元，使其总资产达到45亿美元。保险公司美国国际集团（AIG）持有SunAmerica。

过去几年，派息股票因在历史低利率环境中能提供稳定收益而备受投资者青睐。追踪资金流向的EPFR Global分析师亚当·朗格内克（Adam Longenecker）在邮件中写道：“当真正固定收益产品再次提供3%至4%的收益率时，这些在利率低谷期大受欢迎的’类债券股票’将失去吸引力。“但这一前景并未困扰SunAmerica的佩蒂（Pettee）。“我们不只是分红基金，“他表示，“我认为即使分红不再像现在这样受关注，我们依然能表现良好。”