《理财周刊》：投资新兴市场有哪些渠道

投资新兴市场最简单的方法就是买QDII基金——由国内基金管理公司发行的投资于海外市场的基金，交割方式和投资于国内市场的开放式基金相同。也可以通过在香港的银行，投资品种更丰富的海外基金产品。

投资新兴市场有哪些渠道

文/本刊记者 冯庆汇

借道QDII

过去两年中，投资于新兴市场的QDII迅速扩容。以全球新兴市场为标的的基金，如国投瑞银新兴市场、上投摩根新兴市场、建信新兴市场这3只基金，是标准的全球配置基金。从季报披露的前十大重仓股来看，这3只基金持仓基本集中于热门市场的热门股票，如“金砖四国”、韩国、泰国等等。由于捕捉到这些市场的机会，这3只基金今年的表现也都不错。尤其是国投瑞银新兴市场和上投摩根新兴市场，今年以来的收益率分别达到19.32%和18.3%。

投资于新兴市场某个区域的QDII基金也不在少数。如广发亚太精选、汇添富亚澳精选、上投摩根亚太优势、易方达亚洲精选和国海富兰克林亚洲机会，均以亚洲为投资目标。也是多数基金公司认为投资者最能认可，并且最能发挥机构投资者研究优势的区域。这些基金今年在基础市场上涨的带动下，亦有不错表现。所有投资于亚洲地区的QDII收益率均超过10%。相比A股表现，已十分惊人。

QDII以人民币计价，对普通投资者来说，不需要考虑认购货币的问题。但负面因素是，由于基金公司在投资管理中涉及货币兑换，投资顾问等问题，QDII基金的成本一般比海外基金更高。有些基金公司的外方股东在海外市场具有丰富经验，这类基金公司的产品相对更值得关注。

表1 部分投资于新兴市场的QDII基金

来自：Wind（数据截止12月7日）

海外基金的蓝海

当然和QDII相比，海外基金市场的品种更为丰富。实际上投资这些海外基金也并不困难，大多数产品在香港通过银行或者中介机构都能买到。

对普通投资者而言，通常对新兴市场的投资都建议选择区域基金或者主题基金。原因十分简单——可降低单一市场带来的风险。比如土耳其市场虽然今年表现十分卓越，但这个市场的波动也很大。远在千里的海外投资者很难掌握申购和赎回基金的确切时机。不如退而求其次，选择涵盖土耳其的新兴欧洲基金，既能捕捉到投资机会，又不至于承担过高的风险。

比如香港市场有一款基金——百利达欧盟汇聚，是市场上少数以欧盟整合为投资主轴的基金。这只基金将其资产至少75%投资于新兴欧洲已加入欧盟、或者即将加入欧盟成员国里优质大中型企业的股票，捕捉欧盟整合过程中的结构性改变所带来的机会。比如捷克、波兰、土耳其都是其目标市场。这只基金今年的表现不错，截至12月7日，今年以来的收益率达到20.97%（以美元计价）。

亚洲市场基金的选择更多。比如，投资于亚洲市场的JF东方基金、JF亚洲内需主题基金，投资于成长股的邓普顿亚洲成长（Templeton Asian Growth），还有投资于亚洲小型企业的JF东方小型企业基金、邓普顿亚洲小型企业基金，等等。当然，热衷于高息股的投资者还可以选择亚洲高息股票基金。表格中也只是罗列了很小一部分。

另外还有中东非洲基金，拉丁美洲基金，或者是传统的全球新兴市场基金可供选择，种类十分丰富。按照风水轮流转的原则，如果投资得宜，每年都有机会找到比A股市场表现更好的市场，并且是大概率事件。

更值得重点推荐的是投资于新兴市场的债券类基金。这类产品如今在QDII中基本属于空白。以港币或者美元计价的新兴市场债券基金最为普遍。

以PIMCO 新兴亚洲债券基金为例，港币计价的基金今年以来收益率达到16.84%，即使扣除港币兑人民币略有贬值的部分，其收益率仍然比国内市场表现最好的纯债券基金高。PIMCO作为全球最知名的债券投资者，业绩似乎比其他基金公司略胜一筹。但即使如此，翻看亚洲债券类基金的普遍表现，也都是不俗。今年以来收益率10%以上的债券基金不在少数，且几乎是平均水准，表现普遍超越了国内的债券类基金。在美元兑人民币并没有大幅贬值的前提下，这类投资具有显而易见的吸引力。

表2海外投资于新兴市场区域的股票型基金

注：数据截至12月7日    数据来源：晨星

表3海外投资于新兴市场区域的债券类基金

注：数据截至12月7日 数据来源：晨星

押宝单一市场？

如果对某个市场特别有信心，单一市场基金当然是获取收益最有效的方式。在单边上涨的市场中，单一市场基金有助于投资者充分获得收益。

今年表现最好的市场都有相应的基金。比如JF菲律宾基金，今年以来收益率49.87%；德盛泰国基金（以美元计），收益率44.32%；JF印尼基金，今年以来收益率12.42%；安本印度股票基金，收益率超过20%。唯一一只土耳其基金——宏利环球基金，今年以来收益率为54.57%。

更重要的是，这些被极为看好的新兴市场的基金，拥有十分靓丽的历史成绩单。JF菲律宾基金过去10年的年化收益率高达22.57%，远远超过了A股基金平均水平。泰国、印尼、印度基金的表现也充满活力，令人着迷。

相比之下，波动极大的土耳其市场似乎和A股有些相似，并没有给投资人带来长期稳定的收益。在可比的数据空间里可以看到，宏利环球土耳其基金过去5年年化收益率仅-0.03%。所以对于这样的市场，投资人不妨以区域型基金涉足更为妥当，比如前文提到的新兴欧洲基金——百利达欧盟汇聚。

表4部分投资于单一新兴市场的基金