新规压力来袭 银行年末“补血”频发次级债

近年来，信贷增长较快，资本金消耗相应增加。专家表示，新版巴塞尔协议将于明年1月1日起实施，眼看着更加严格的资本要求临近，面对越发严峻的融资压力，不少银行将年底前视为“补血”的最佳时期

自中国建设银行11月20日发行400亿元次级债后，宁波银行也将于11月22日发行不超过30亿元次级债；中国银行日前也表示，将发行不超过230亿元次级债券，并计划于12月31日之前实施。

近年来，信贷增长较快，资本金消耗相应增加。专家表示，新版巴塞尔协议将于明年1月1日起实施，眼看着更加严格的资本要求临近，面对越发严峻的融资压力，不少银行将年底前视为“补血”的最佳时期。

年底频发次级债

11月20日，建行在全国银行间债券市场公开发行不超过400亿元人民币债券，其中，15年期债将发行350亿元，参考利率为4.9%至5.1%；10年期债将发行50亿元，参考利率定在4.6%至4.85%。建行上周发布的募集说明书显示，按照合理假设条件下的模拟测算，400亿元次级债发行完毕后可以提升资本充足率0.55个百分点。

建行三季报数据显示，截至今年第三季度末，建行资本充足率为13.87%，核心资本充足率为11.35%，分别较上年末上升0.19和0.38个百分点。据悉，该行核心资本充足率在大行中最高。

除了建行，中行也紧随其后，近日该行收到银监会《中国银监会关于中国银行发行次级债券的批复》以及中国人民银行《准予行政许可决定书》，同意该行在全国银行间债券市场公开发行不超过人民币230亿元的次级债券。

与此同时，不少中小银行离新规达标仍有距离。截至第三季度，光大银行、兴业银行、华夏银行及平安银行的核心资本充足率分别为8.24%、8.27%、8.43%和8.47%。因此，目前A股上市银行中，招商银行、华夏银行也披露了次级债券发行计划，分别拟发行230亿元和100亿元的次级债。

次级债务是指固定期限不低于5年(包括5年)，除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。次级债务在大多数国家已成为银行附属资本的重要来源，对银行提高流动性、降低融资成本、加强市场约束力等具有重要作用。次级债主要是针对机构投资者，对二级市场投资者的影响并不大。

应对新版巴塞尔协议

有分析人士认为，此次年底银行频发次级债是为了充足银行资本，继2011年底再次掀起一轮次级债发行潮。

“就从银行公布的资产负债变来看，目前银行的资本充足，不差钱。银行年底发债主要是为了圈占金融资源。”北京大学金融系副主任吕随启在接受《国际金融报》记者采访时表示。

他表示，“在政策面宽松前提下，下一步市场转好的可能性较大，圈定金融资源空间很大，随着利率市场化速度的加快，商业银行间竞争的加剧，银行业的资本优势将显得更为重要，如果银行不把握此次机会很可惜。”

而即将于明年1月1日实施的新版巴塞尔协议成为此轮银行频发次级债的重要原因。新版巴塞尔协议对于银行资本要求更加严格。该资本管理新规将根据国际统一规则，对银行资本提出更为严格的要求，即从明年起，银行所发行的次级债必须满足“含有减记或转股的条款”等11项标准，否则将被视为不合格资本工具，无法被计入监管资本，也不能补充资本充足率。而今年底前发行的次级债，即便不含有减记或转股条款，仍可以计入监管资本；但必须从2013年1月1日起按年递减10%，直到2021年彻底退出。

“金融危机以后，国际金融组织和世界各国相继推出了一系列旨在加强金融监管的改革措施。中国银行业监管委员会也发布了新的资产管理办法。新的金融监管必须促使银行业在资产管理方式上加快创新。”中国工商银行副行长李晓鹏日前在首届金融街论坛上表示，如果每年中国的GDP增长8%左右，那么需要中国的银行业年贷款增速保持在15%。如果达到这样一个贷款增长速度，在新的巴塞尔协议的情况下，银行业将存在巨大的资本缺口。因此未来中国银行业的贷款证券化将作为连接信贷市场和资本市场的重要工具。

据悉，“十二五”期间，中国银行业的资本缺口保守估计将有4000亿元，其中，工、农、中、建、交这五大行2012年底资本缺口就有2447亿元，到2013年底，资本缺口还将进一步扩大。

此外，一位业内交易员在接受采访时还指出，“银行业将面临巨大资金缺口，加上股市低迷，债市需求高，股市资金或向债市转移。”