古井贡等多品牌白酒陷勾兑门 成行业潜规则

张明

白酒“勾兑门”续演多空大战 殃及经销商

古井贡酒的“勾兑门”事件经过国庆、中秋双节后仍在继续发酵。

古井贡(000596.SZ)曾对媒体回应称，古井贡酒及年份原浆系列均按照古井贡酒传统工艺纯粮固态发酵生产，均未添加食用酒精等任何外来发酵物质；为了满足消费者的不同消费需求，公司部分低端产品采用固液法生产。古井贡称：“两种方式均完全符合国家标准。”

行业人士分析，古井贡试图将战火引至销售和利润贡献均较低的低端产品：“固液法生产即为大众意义上的食用酒精勾兑。”

然而，古井贡“勾兑”风波还是将战火从资本市场扩大至渠道市场，一位中低端白酒销售总监告诉《中国经营报》记者，“勾兑”风波发生近一个月以来，来自经销商的要货量明显萎缩。

多空对峙

“勾兑门”事件打击的是近年来盲目扩产的白酒企业，对于川酒和贵酒等传统产酒大省来说，则是趁势挤占市场的一次好机会。

追问“勾兑门”事件，大多数行业人士认为古井贡的半年报捅了“马蜂窝”。古井贡半年报显示，古井贡酒各档次系列酒中，低档酒营业收入约为4491万元，占总收入比重为2%，中端酒和高端酒收入占比分别是38.13%和56.3%；营业成本方面，低档酒约为2908万元。

古井贡酒承认“采购食用酒精4551万元的关联交易”属实，但高炉家酒董事长林劲峰质疑，古井贡酒生产低档酒仅需1000万左右食用酒精，剩余的3000余万食用酒精去向成疑？

事实上，古井贡酒已是今年第三家身陷“勾兑”旋涡的白酒企业。此前，郎酒和洋河，均被媒体质疑实际产量低于实际销售量，存在对外收购散装酒勾兑自有产品的可能。

“对整个白酒行业来说，古井贡酒自曝‘勾兑’事件无疑是给了市场一次做空的机会。”国金证券的一位食品业分析师告诉记者，不仅古井贡在股市上走出了一波7连阴的行情，低端酒产品占比较高的几家三线酒企也遭遇了一波抛售，低端白酒上市企业板块到9月初已跌逾20%，仅靠茅台公布的提价消息勉强走出了一日飘红的行情。

“古井贡的此番遭遇让人想起了上世纪90年代的秦池，当时这种食用酒精勾兑白酒的标准化工业模式造成了白酒行业多年的委靡。”知名白酒行业专家魏志宏表示，尽管国家允许白酒生产使用食用酒精，但添加食用酒精勾兑与纯粮酿造酒成本悬殊至少在2倍以上，一旦食用酒精勾兑白酒的潜规则公之于众，将对大多数白酒厂家，特别是中低端酒的产品和品牌升级造成极大的阻力。

在白酒专家铁犁看来，几十块钱的白酒使用食用酒精勾兑的可能性极大，古井贡酒事件将会对整个白酒行业的诚信问题提出一次严峻的考验。“去年全国的白酒产量在550万吨左右，而纯粮发酵的白酒可能在200万吨左右，肯定不会超过一半。”铁犁认为。

但在白酒行业人士赵鹏看来，“勾兑门”事件打击的是近年来盲目扩产的白酒企业，而对于川酒和贵酒等传统产酒大省来说，这是趁势挤占市场的一次好机会。“因为川、贵两地的品牌酒企大多采取纯粮固态发酵生产，而且基酒资源丰富，使用食用酒精勾兑概率较低。”

四川一位基酒生产商负责人告诉记者，古井贡酒“勾兑”事件曝光以来，其生产的基酒订货量同比上涨了10%左右，“这对于采取纯粮发酵的企业来说是个机会”。

经销商徘徊

经销商为了逐利，投入了大部分身家进货、建渠道，一场秦池风波就让上百家经销商血本无归，而古井贡的事件也可能同样让部分经销商做出转变。

尽管部分行业专家认为，经历过秦池事件的洗礼之后，白酒行业有能力度过古井贡“勾兑门”的影响，并转危为机，但整个行业无疑还是陷入了一次严峻的考验。

重庆一位中端白酒经销商李松告诉记者，8月份本是经销商备货的传统旺季，而“勾兑门”的发生无疑让很多经销商不敢过多备货，“我们正在做此次事件对市场的真实影响统计，一旦发现中低端酒销售下滑严重，将会做出适时调整。”

与李松一样身处犹豫徘徊的还有成都一家做高端酒团购的负责人。他表示，“原本八九月是销售旺季，公司也签下了不少销售订单，而现在一些客户纷纷要求提供非勾兑酒的证明，这让经销商感到极为难堪。”

“虽然大多数经销商都明白白酒行业存在的勾兑潜规则，但是这种潜规则一旦被揭开后最受伤的还是经销商群体。”李松表示，经销商为了逐利，往往在酒厂的忽悠下，投入了大部分身家进货、建渠道，一场秦池风波就让上百家经销商血本无归，而古井贡的事件也可能同样让部分经销商做出转变。

“‘勾兑门’事件也让更多的经销商惊醒。”赵鹏表示，近几年白酒的疯狂增长已经让部分经销商失去了理智，他曾经接触到部分经销商为了取得经销资格甚至不顾中原、新疆一些酒厂根本就没有生产厂房，没有纯粮发酵的酿造技术纷纷打款进货的疯狂。而勾兑事件的发生正好给了这些经销商一次冷静的机会。