黄金十月易涨难跌

《红周刊》特约作者黄伟

受欧美央行新一轮量化宽松措施的利好推动，金价9月份上涨约100美元，在未来全球通胀回升的预期下，国际金价受消费旺季和投资需求的驱动将会继续走强，而地缘政治危机将推动金价在10月更上层楼。

美联储9月13日意外宣布量化宽松政策QE3—无限量购买资产抵押证券（MBS）直至就业好转，市场预期这将再度引发美元贬值及全球通胀回升，金价有望出现大涨，毕竟前两轮QE后的一年内金价涨幅都在30%以上。此次美联储加速印钞将推动大宗商品价格上涨并形成通胀预期，有望提振黄金对冲通胀的保值需求，同时，美元因超量发行而带来贬值风险也会增大，各国央行将会继续增加黄金储备。IMF最新数据显示，7月份土耳其和俄罗斯央行分别增加了44.7吨和18.6吨黄金。

全球黄金需求合计占比约50%的两个大国——中国和印度在10月份将迎来重大节日，消费旺季和现货需求的推动将使得金价易涨难跌。中国的国庆节和印度的排灯节是传统的婚礼旺季，在此期间，黄金首饰消费将会形成一波高峰期。印度今年以来虽因卢比货币贬值的影响而对黄金需求一直疲弱，但近期美元的大幅贬值令卢比货币购买力有所增强，其久受压抑的黄金需求也可能会在10月份出现爆发式增长，这将有利于金价走强。

在各国央行打开印钞水龙头后，预计全球通胀将再度回升，三季度美国NYMEX原油价格一度大涨15%至每桶100美元附近，美国异常干旱天气也推动国际农产品价格大幅走高，这暗示着未来全球将面临较大的通胀压力。在大宗商品价格持续回升的推动下，全球主要国家CPI在8月纷纷出现回升，如美国从1.4%升至1.7%，中国从1.8%升至2%，而欧元区更是升至2.6%，通胀走高将在未来推动实际利率下行并提振黄金的投资需求。

目前，中东地区叙利亚和伊朗的局势正日趋紧张，以色列威胁将对伊朗动武和25国联军在霍尔木兹海峡大规模军演进一步增加了该地区不稳定因素和全球石油供给忧虑，而东亚地区的领土纷争也促使更多的投资者选择购买黄金来避险。

综上，欧美央行宽松措施、消费旺季、通胀回升和地缘局势紧张将进一步推动黄金上涨，金价未来有望再度创出纪录新高，投资者可考虑逢低买入并长期持有。