张学光：谁在操纵西凤酒业绩造假？

4.2亿元的业绩亏损让西凤酒的年度工作总结会炸开了锅，同样，新华网的一篇揭露性报道也让整个舆论也炸开了锅。

被称之为“中国四大名酒”的西凤酒，这一次现了大眼。

然而，当多数人都在质疑西凤酒“国资栽树，个人摘果”的时候，大家都忽视了“看果人”的责任，既然有人摘果，“看果人”为什么置之不理？很明显，没有“看果人”的默许，怎么会有人擅自摘果！

所以说，此次西凤酒被曝光的业绩造假问题，绝非源自于某些销售人员的一己之私。

那么，究竟谁才是西凤酒业绩造假背后的真正操纵者？

在《第一财经日报》今年7月份的时候有一篇报道当中称，西凤酒目前已经进入到上市辅导期。根据公开资料显示，早在2010年5月份，西凤酒引进了包括中信产投绵阳科技产业投资基金、光大金控、海通控股、润物控股、贝利华等7家国内外战略投资者。

而通过一系列的增资扩股、引入战略投资者，包括职工股转让，几乎解决掉了西凤酒上市前在股权问题上的主要障碍。对于上市，作为西凤酒股份有限公司董事长喻德鱼的愿望十分迫切，他希望西凤酒争取要在今年年底之前完成上市。

既然西凤酒目前已经进入到上市辅导期，那么，如何做出一份上市前三年的利润报表，就成为西凤酒管理层最重视的工作内容。这事实上不是一个多么隐晦的话题，目前在A股市场上，几乎每一家上市公司在上市前特别是进入到上市辅导期之后，都会尽量想办法包装公司的业绩，尤其在主营利润上一定要保持一个连续几年的增长率，因为这个数字关系到公司未来上市时的估值，说的更直白些，这直接影响到公司将来能从市场上融多少钱。

有这样的一个利益驱使，西凤酒想把业绩做好看一些，完全可以理解。

可事实上，白酒行业的人都清楚，酿酒这个环节是不赚钱的，最起码，是赚不了大钱的。不管是五粮液、酒鬼酒、还是洋河股份，好看的业绩背后主要是还是卖得好，所谓卖得好，就是在销售环节上实现了利润的最大化。

在这一点上，从五粮液空降过至西凤酒做总经理的徐可强最有体会，当年五粮液就是因为在销售环节上的利润过高，甚至吞噬了生产环节的利润，一度引发市场上对于公司关联交易的质疑。

也正是因为关联交易的问题，西凤酒的上市资产包里就不可能只放进去生产环节，而把销售环节刨除在外，那样做的话，西凤酒每年在销售上的大量利润都会被转移到上市公司之外，投资者自然不答应。

关键就在这里，如果只看生产环节的账务数字，每年进多少料产多少酒，是很难调整业绩的；而销售环节的账务就容易操纵得多，只要不停地相互买卖，尽管买卖双方的现金和产品都没有什么变化，但是在各自的账面上却可以产生大量的主营收入以及利润。而这些主营收入和利润，就是西凤酒上市前必须要具备的硬指标。

新华网的记者在怀疑，西凤酒的销售商和经销商相互配合，通过“假销售”的手法赚取业绩提成，牟取不当利益，当然，有这种可能性的存在。但是更为关键的问题是，销售部门如此明目张胆的操纵业绩，集团公司的高层为什么能够置若罔闻？恐怕这和公司层面追求利润报表的数字也有莫大关系。

所以我们要警惕，少部分销售人员通过操纵业绩牟取的只不过是一些蝇头小利，而作为筹备上市的西凤酒，高管层纵容财务造假虚构业绩，从而骗得上市融资，从资本市场上捞取投资者的钱，才是真正的硕鼠！（张学光）