环保整顿风头已过 海正药业董事长透露政策红利

环保部门的严查，给浙江台州著名药企海正药业(600267)带来的影响到底有多大？

2011年，台州市环保局对28家化工企业实行限产、停产整顿措施，上市公司海正药业在整改之列。

2012年年初，环保部发布的《2011年环境保护部挂牌督办环境违法案件的通知》里，海正药业又因环保违规赫然在列。

海正药业证券部人士周五向《金证券》记者强调，“这些并没有影响公司的生产线以及正常生产。“但上海一家基金公司研究员透露，在本周一次交流会上，海正药业董事长白骅坦承，整治确实给业绩带来困扰。

光涨收入掉了利润

海正药业最新披露的半年报让人揪心：业绩同比下滑明显。公司上半年实现营业收入29亿元，同比增长17%；但实现归属于上市公司股东的净利润1.7亿元，同比下滑25%，扣非后净利润同比下滑45%。究其原因，海正药业抗肿瘤药业务实现销售收入3.8亿元，同比下滑2%。此外，心血管药物盈利能力也继续下滑。

“根据公司对外披露的信息，抗肿瘤药相关业务下降的原因是原料药下游客户设备检修，而心血管药物则是由于他汀类产品价格持续走低，盈利下降。“上述基金研究员告诉《金证券》记者，“其实，这两个产品盈利下降还另有原因。”

根据这位研究员透露，在与董事长白骅的交流会上，白骅分析业绩下降的三个原因中，有两个与环保整治有关。“环保整治影响了这两个利润大户的部分产能。“上述基金研究员称。

环保整治承认影响

“海正药业两次出现环保问题，或多或少影响了生产线的正常运营。“上述基金研究员透露。不过公司发布的财报中，并没有披露环保整顿带来的负面影响。

记者注意到，早在去年，对于在台州市环保局检查中受影响的外沙车间柔红发酵生产线，海正药业证券部相关人士就指出，这个生产线是生产抗肿瘤药物，但影响并不大。周五，海正药业证券部人士也向《金证券》记者强调，“外沙地区的整治并没有对生产造成影响。”

今年年初，国家环境保护部网站称，海正药业被查出"外排废水COD超标排放，电缆沟积存高浓度污水；抗生素菌渣等危险废物擅自出售给无资质的企业；与环保部门联网的在线监测数据弄虚作假"等问题。就此，《金证券》记者注意到，海正药业已经对此发布公告，并强调已经整改。

周五，公司证券部人士也告诉《金证券》记者：“我们整顿是有效的，而且8月份已经摘牌。”

记者从国家环保部网站发现，8月份环保部确实已经对海正药业环境违法解除挂牌督办。

“这一次环保整顿暂时影响了椒江岩头厂区部分车间的生产。“上述基金研究员告诉《金证券》。

可是，对于两次环保整顿，无论是研究员的公开报告还是上市公司的财报，均没有提及环保对生产线生产的影响。

“我们与董事长交流时，董事长强调了业绩下降的三个原因，其中两个原因与环保有关。“上述基金研究员透露，白骅对机构坦言，目前销售上升但是利润下降原因之一，是去年一次环保检查要停产整顿，影响了利润大户--抗肿瘤药的生产。当地政府的环保核查严格要求高出IPO的核查，所以对海正是有影响的。去年8月份开始，就有三分之一的生产量减少。至于今年上半年的环保事件，白骅承认，影响到心血管产品的生产，使得产能不能得到释放，因为一直在开开停停。

下半年压力"小一些”

《金证券》记者注意到，面对环保整顿压力，海正药业将业绩增长计划也做了修正。

公司在2011年年报中就预计，2012年度经营业绩目标为：主营业务收入60.8亿元，利润总额7.1亿元，同比分别增长20%和15%。目前，利润增长15%已经调整为持平。

不过，由于上半年业绩下降，要保持持平增长，意味着下半年业绩增幅要更大。

董事长白骅与机构交流时坦言，环保整治后，下半年压力会小一些。他还透露，目前浙江省政府已意识到，医药产业要加快发展，环保整治确实影响了上市公司的利润，所以，未来会有好的政策扶持背景。

“在环保问题上，海正药业现在不光走政府路线，还在悄然转移生产线。“上述基金公司研究员指出，海正药业目前三大生产基地之一的富阳基地主要生产制剂，2012年投产后被市场看好。据悉，这个基地原本要建立在公司当地，由于环保限制所以转移至富阳。

他还提醒《金证券》记者，海正药业2011年9月称，公司在江苏如东建设新的原料药生产基地，这也是为规避环保压力进行转移的一例。

董事长白骅向机构强调，如今，这些转移的基地已成为重要的生产基金，海正药业三块重要生产基地除了台州就是富阳和如东。