谢国忠:中国银行业状况可能并不像表面那样光鲜

财富500强榜单折射经济结构失衡

财富500强再添中国“新丁”。7月9日，2012年《财富》世界500强企业最新排名揭晓。中国上榜公司又创新纪录，达79家，其中出现了13张“新面孔”。这是中国大陆(含香港，不包括台湾)的上榜公司连续第9年增加，目前数量已经超过日本，仅次于美国的132家。不过，其中国企仍占绝大多数，且多集中于能源、商业银行、汽车制造等行业，在某种程度上也折射出中国经济的结构失衡。

上榜企业增多排名前移

相比于美国上榜公司连续10年减少，中国公司的上榜数量保持了强劲的增势，近两年每年都会出现十几张“新面孔”。2010年，中国上榜企业只有54家，去年达69家，已超过日本，仅次于美国，今年更是增至创纪录的79家。而中国大陆(含香港，不包括台湾)上榜公司已连续第9年增加，今年共有73家，比去年增加12家。

2009年才开始“杀”进500强的民营企业(不含港台)，今年也添两丁，达到5家。新入榜的两员“新丁”是山东魏桥创业集团有限公司和浙江吉利控股集团。其中，浙江吉利猛蹿了213位，从去年的688位上升至今年的475位。首次上榜的山东魏桥，位居440位。

与去年相比，中国上榜企业的排名普遍前移，比如中国平安排名从去年的第328位跃升了86位，联想集团今年则前行了80位至第370位。浙江吉利更是以213位的上升幅度，成为当仁不让的升速最快者。据记者观察，中石化、中石油、国家电网保持去年的排名，仍为第五、六、七位，中国中铁、中国人寿、南方电网、中交集团、南方工业集团、中国电子等不到十家企业排名下移，其余中国上榜企业排名均有不同幅度的上升。

“这反映出中国整体经济实力的增强。”中国国际经济交流中心副秘书长陈永杰告诉时代周报，“反映在宏观上，去年中国GDP总量超过了日本；反映在微观上，则是进入500强企业数量也超过日本，这两者之间有一定的关系。这两年，中国进入500强企业数量的增多，也是中国经济增速没有下降的一个重要原因。在金融危机冲击下，这些中国企业的规模还在扩张，相对地位也在提高。不像欧美企业，规模有些是绝对值增长，相对值下降，有的是绝对值负增长，相对地位更是下降。”

据陈永杰观察，此次上榜的中国企业，不仅数量增加，企业排名普遍靠前，还有一个特点是，所有中国企业营业收入的总和，在500强的全部总量中，比重也明显上升。“这说明中国企业在500强中的整体规模也有所提高。”

上榜企业数“全球第二”，在北京企业研究所所长、研究员贺阳看来，也与中国经济规模全球第二相关，是国力增强的表现。而中国GDP仍保持高速增长，使得欧美经济与中国经济相比出现彼消此长，中国企业排名因而较去年靠前。“这个过程肯定还会不断持续。”

不过，在复旦大学管理学院产业经济学系主任芮明杰看来，“全球第二”仅仅意味着中国的企业规模扩张，规模大的企业较多，与国家经济规模的扩大很难说有直接的联系。而去年欧美经济不景气，使得欧美企业排名下滑，中国企业则受益于GDP的高增速，排名上移。

国企仍是财富榜绝对主力

正如以往历届榜单，国有企业是本届中国上榜企业的绝对主力，除港台企业外，民企只占区区五席。而国资委网站消息称，上榜企业中，国务院国资委监管的中央企业即达到42家。今年新上榜企业中，也多见国企身影，如中国电力建设集团有限公司、天津市物资集团总公司、中国华电集团公司、山西煤炭运销集团有限公司等。其中，中国电力建设集团有限公司成立不到一年，即以2011年营业收入282.89亿美元的业绩，位列390位，为中国新上榜企业首位。

《财富》杂志称，从行业分布来看，产生世界500强最多的前三个行业分别是能源、商业银行和汽车制造业，其中全球能源巨头包揽了世界500强前10名中的8名。中国入围企业也大体反映了这种状况。据本报记者观察，中国入围企业大多集中于煤炭、电力、石油、钢铁、汽车、银行等行业，今年新晋企业同样如此。

有媒体分析，从2011年榜单来看，中国大陆相较美国公司在行业分布上颇显参差，也折射出两个经济体的巨大差异。美国上榜公司分布在35个行业，而中国大陆上榜公司分布在22个行业。其中，中国企业晋身的建筑材料、船务、工业机械、贸易和公用设施五个行业，不见美国企业身影。而中国企业未涉足的美企所在行业则有18个，包括食品饮料、电子及电子设备、信息技术服务、半导体、烟草、计算机软件、家庭及个人用品、娱乐、制药等。

从今年榜单来看，这一行业分布状况并无明显改观，与去年基本一致。

“国企数量占优是肯定的。”陈永杰告诉时代周报，“我国先晋身500强的都是国有企业，它们并非单纯地从市场中发展起来，而往往是过去计划经济下的整个行业划归一个或几个企业，这是它们体量巨大的先天条件。而这些行业多为资源性行业，如煤炭、石油石化、电力、电信等，使得我国上榜企业较多集中于此。”

独立经济学家、玫瑰石顾问公司董事谢国忠也对时代周报表示：“中国国企是集国家资源支持出来的大公司，因此规模巨大，容易上榜。另外，中国公司能做大的，一是与国有需求有关的，比如由政府类投资带动需求；二是在限制国外竞争的领域，比如金融业、保险业。在这些行业内容易产生500强公司。而在那些完全竞争的领域里，都是以外国公司为主，中国公司很难斩获。”

“500强内国企过多，而且基本都是垄断性国企，集中在能源、银行等行业，这反映出经济结构的失衡。国企的弊端一是效率低下，二是有违公平，三是易生腐败。在今后的改革过程中，国企究竟应该起什么作用，界定在什么样的范围内，要认识清楚，然后再逐步改变现在的状况。”贺阳表示。

相比之下，上榜民营企业尽管达到了5家的历史高点，但在众多“巨无霸”国企映衬下，仍显黯淡。“今年上半年，民营企业投资已占全国固定资产总投资的62%，从这个角度讲，上榜企业的数量与之是不相称的。但这也有其必然性，我国3000多家大企业当中，国有企业占的比重较大，市场打拼出来的民企则以中小企业为主。不过，目前接近500强入围门槛，即220亿美元年营业收入的民营企业正在增加。我想，未来五到十年，一方面，国企还会新增入榜者；另一方面，民营企业进入500强的比重也会扩大，相对增速会超过国企。”陈永杰称。

规模并不反映综合实力

2011年曾引发“暴利”争论的银行业，在500强榜单中也秀出了一波耀眼的“行情”。国有五大行排名大幅上升，中国工商银行从去年的第77位腾升至第54位，是除了中石油、中石化和国家电网外排名最高的中国公司。建行从第108位升至第77位，农行从第127位升至84位，中国银行从第132位上升到第93位，交通银行从第398位升至第326位，招商银行也首次进榜，排名第498位。工商银行的利润也极为可观，以322.14亿美元名列500强第三，仅次于俄罗斯天然气工业股份公司和美国埃克森美孚。

“在资金短缺的状况下，银行作为放贷者，处于非常有利的地位。银行规模大，息差高，利润率当然很高。但随着利率逐渐市场化，净息差会下降，另外经济下行使得资金紧俏程度趋缓，银行的规模增速会放慢，利润率也会降低。”贺阳表示。

谢国忠则认为，中国的银行暴利是从账面上算的，没算坏账、不良资产，目前大量地方融资平台的银行贷款得以展期，而展期就不算不良资产，但坏账隐忧仍在。银行状况可能并不像表面那样光鲜。

值得注意的是，财富500强以企业营业收入排名，仅为企业规模的参照系，并非企业综合实力的体现。事实上，榜单中，“大而不强”的企业也在在可见。比如，美国房利美以1374.5亿美元的营业收入排名第26位，但其利润却是-168.6亿美元。德国意昂集团以1570.6亿美元的营业收入列第16位，却也亏损了30.9亿美元。同样的尴尬也发生在中国企业身上。如，中远集团以288亿美元营业收入列384位，但却亏损6.5亿美元。中冶集团以376.1亿美元营业收入列280位，亏损4亿美元。而以一匹“黑马”姿态“杀”入榜单的浙江吉利，尽管实现了233.6亿美元的营业收入，赚得也不多，只有9000万美元。

“企业规模是综合实力的一个重要表现，但不能代表综合实力的全部。综合实力还体现在企业的效益和效率上，效益比如利润率有多高，效率则是人均生产率多高，人均创造的利税有多少。这些方面中国企业距一些欧美企业还有很大的差距。就像银行，虽然现在中国银行已经占全球银行业利润的29%，但因为从业者太多，人均创利并不高。石油、石化企业这方面的差距就更大。”陈永杰认为。

而在芮明杰看来，上500强榜单，只是说明企业市场规模大了，并不说明在行业中处于全球领先位置。“这并不重要，重要的是企业的技术、生产效率、管理、商业模式、产品质量、服务是否在行业内领先。即便利润领先，也可能是源于垄断，并非竞争得来。我们企业的竞争力，跟国际上真正领先的企业的竞争力还有很大差距，千万不要沾沾自喜。我可以说，将来上榜企业数量还可能超过美国呢，就像现在我们的制造业产值超过美国了，但我们还不是制造业强国。”

“行业有行业的特点，有些行业比较容易做大，比如汽车，有些行业就不容易做大。并不是所有行业都要有世界500强的，规模并不重要。”芮明杰表示。

谢国忠也告诉时代周报，“一家公司最重要的是赚不赚钱，赚钱可不可以持续。如果烧钱做生意，营业额再大，要靠融资来补贴，也没什么意义。”

也许确实没必要过度关注这个榜单。谢国忠认为：“《财富》杂志在国际上的影响力趋弱，喜欢弄这样的榜单来增加杂志的销售。他们很多事情都是针对中国市场做的，评这个榜单也是为了突出中国公司，让中国人卷入，以为这是一个很有影响力的评级。最终为了吸引中国公司去杂志做广告，或是到中国来办会议，拉到中国政府或企业的赞助。”