易宪容：挤出泡沫中国经济将迎黄金10年

国家统计局最新数据显示，5月份中国制造业采购经理指数大幅下降到50.4，比4月大幅回落2.9个百分点，远低于市场分析预期。6月7日中国人民银行宣布降息，被解读为提振经济的措施，让不少人对当前经济形势感到担忧。更有机构预测，中国第二季GDP增长率可能急降至7%。

尽管商务部长陈德铭指出，现在经济增速有一点减缓，但还在正常范围内，也在预期调整的目标内，但是国内外对中国经济形势悲观估计占主流意见。比如，国内许多机构都认为对于当前经济增长下行的风险，要重新调整当前的经济政策，放松货币政策。近期海外做空中国经济舆论也很多，比如美国《华盛顿邮报》、《纽约时报》等纷纷发文，认为“中国正在逐渐冷却”等。

当前国内有实际的经济数据表明确实出现增长放缓的情况。从今年一季度的数据来看，不仅宏观上的经济数据比市场预期要差，如出口、投资及消费都如此，而且国内经济最为发达的沿海几个大省经济增长都出现快速下滑。比如，今年一季度，广东、浙江的GDP增长仅为7.2%和7.1%，低于官方定下的全年7.5%目标，广东东莞仅有1.3%。一季度GDP增速最慢10个城市中，珠三角和长三角占有8个。数字上的问题严峻性是不可否认。

但笔者认为，当前中国经济基本面并没有发生质变，更不存在所谓的“硬着陆”的风险，中国经济仍处于上升通道。只不过整个经济条件与环境的变化，中国正处于经济转型的阶段，它将面临着步入一个新的中速增长周期。这是政府宏观调控政策的预期目标，不值得更多担心。当前国内经济增长下行风险会随着一些条件、因素、政策及环境变化而逐渐减弱及回稳。

当前国内经济增长的下行，相对于2009－2010年高增长来看，其增长水平是低了一些。但是那几年以房地产投机炒作来推高的GDP严重超支了未来中国经济发展。今年一季度的GDP增长8.1%比前几个季度是增长下行了，但与此同时欧洲不少国家处于负增长，美国经济增长也只有2%左右。即使第二季的经济增长真正下行到8%以下同样也不算是差的成绩。

其实，中央政府对当下这种经济转型是有所准备的，比如加大保障性住房建设来替代商品房，扩大内需等等。因此，国内外市场既要看到中央政府对当前挤出先前经济泡沫处理能力，也要看到目前给经济造成影响已降到最小程度。只要真正挤出泡沫，中国经济发展将出现一个新的黄金发展10年。因为从中国城市化进程、住房消费市场的发展、城乡居民之间和区域之间差距缩小来看，中国经济都显示出足够的增长潜力。▲（作者是中国社会科学院金融研究所研究员）

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