年内IPO月均募资129亿元 同比降56%

今年以来新股发行与上市呈现三大明显特征。首先，今年各月新股发行估值基本都围绕30倍这一轴心上下波动，似乎找到了新的平衡。其次，今年前5个月IPO募集资金的月份平均值为129.11亿元，同比下降幅度达到55.90%。另外，在IPO“全流通”新政作用下，6月以来新股平均涨幅迅速收窄至8.04%，环比下降势头十分明显。

IPO单月平均募资129亿元

在政策和市场相互角力下，新股首发估值正在试图寻求新的平衡。今年以来各个月份新股发行估值基本都围绕30倍这一轴心上下波动。

2011年11月新股月度平均首发估值一度触及42.60倍的阶段新高，此后急转直下，不断向下寻求支撑。2012年1月新股月度平均首发估值下降至33.70倍的水平，环比下降势头明显。统计显示，今年2月至4月份新股月度平均首发估值分别为30.30倍、30.42倍、30.39倍。分析人士指出，新股首发估值连续3个月在30倍徘徊，似乎新股发行估值找到了短期平衡。

进入5月之后，新股发行估值出现小幅波动，其中5月和6月以来新股月度平均首发估值分别为29.91倍和32.18倍。由此来看，尽管近期新股发行估值在波动中逐渐偏离30倍，但相对于30倍轴心的偏离幅度很小。

与去年同期相比，今年以来新股月度平均首发估值下降比较明显。值得注意的是，在发行估值相对前期下台阶的同时，今年各月IPO募集资金规模也呈现同比大幅减少势头，这一情况与目前投资者对于IPO的担忧情绪有所不同。统计显示，今年前5个月IPO募集资金的月份平均值为129.11亿元，与去年前5个月的均值292.79亿元相比，同比下降幅度达到55.90%。分析人士指出，今年以来股指持续低位运行，在很大程度上制约了新股IPO的节奏。

6月以来新股首日平均上涨8%

在今年以来发行估值逐渐倾于均衡之际，新股首日涨幅却呈现冲高回落的格局。今年1月6日首发上市的3只中小板新股集体破发，其中加加食品(002650)首日重挫26.33%，一举创出近20年以来A股市场新股首日最大跌幅。在此局面下，首日破发阴影再度笼罩新股，拖累今年1月份首发上市的10只新股首日平均涨幅仅为1.8%，一举创出2011年4月以来的月度新低。

正当大家以为2月份新股涨幅将继续收窄之时，二级市场首日炒新热情却再度让投资者备感意外。统计显示，2012年2月上市的13只新股首日平均涨幅快速上行至46.48%，一举创出近6个月新高，2月23日首发上市的吉视传媒(601929)首日涨幅更是高达87.43%。

此后的3月份和4月份，由于监管层不断推出遏制炒新的措施，在客观上拉低了新股的月度平均涨幅。其中，3月和4月新股平均涨幅分别为24.28%和12.89%，与2月份相比呈现持续下行态势。

不过，受炒新热情扰动，此后的5月份新股首日平均涨幅环比意外攀升至27.99%。其中，5月18日首发上市的宏昌电子(603002)首日涨幅飙升至137.78%，一举创出年内新股首日涨幅新高。

在“网下配售比例最多50%，取消三个月限售期”这一IPO新规作用下，6月以来新股平均涨幅迅速收窄至8.04%，环比下降势头十分明显。

分析人士指出，IPO新政实施在客观上加大新股的首日供应量，对遏制新股首日被盲目爆炒起到了积极的作用。与此同时，近期交易所推出的一系列抑制新股炒作措施，如首日临时停牌机制等在遏制新股首日被盲目爆炒方面也收到了较好的成效。