机构5月看多不做多

《红周刊》特约作者 禾木

5月大盘冲高4天后便震荡回落，全月下跌1%，股指重回60日均线下方。

机构观望气氛相对浓重

机构在5月22个交易日内净买入72次，买入额11.30亿元，环比4月17个交易日60次的6.38亿元增加了77％；机构净卖出102次，合计净卖出24.78亿元，与4月105次交易24.71亿元相仿。本月净买卖差为-13.48亿元，创出年内月度净买卖差额最小值。

从机构大手笔买卖看，机构本月虽然单次净买入亿元以上的个股只有1次，但在3000万元之上的却有7次，环比增加了3次（见表1）；机构单次净卖出亿元以上的有5次，比上月多了2次。由于市场疲弱，机构单次净买入在1000万元之下的有41次，占比58％，比上月65％略少。

虽然5月机构净买入情况有所改善，但大额买入仍明显不足，不过机构净卖出在本月也没有出现显著增加，这表明机构即没有去盲目做多，也没有大肆去做空，观望是主基调。

对周期和新兴产业股看多不做多

机构席位数据统计显示，机构本月净买入次数较多的行业并不突出，只在计算机、券商、电器板块上略多一些，而净卖出次数较多的则主要集中在医药、机械、电子信息和计算机板块上。

出于5月末市场对于“稳增长”政策的期待，一度使得建材、机械、工程建筑为代表的周期股和以节能环保为代表的新兴产业股显现强势。期间，机构对周期股代表——建材、机械、工程建筑分别净买入5981万元、-28927万元、-7713万元，值得注意的是，机构对于这些板块的周期股单次净买入都没有超出3000万元的，且基本上没有达成共识，只在洪涛股份上出现了3家机构买入的现象。对于厦工股份和中铁二局这样的龙头股，机构反而卖出亿元以上，本轮周期股行情可以说更多地是游资短炒行为，机构对周期股只是看多不多，相对而言，机构在水泥股的态度要稍好一些（见表2、表3）。

同样，对于本周后半周涨升的以节能环保为代表的新兴产业股，机构也是买少卖多，单次净买入同样也都没有超出3000万元的个股。所以，对新兴产业股的态度，机构如同对待周期股一样看多不做多。

震荡中的轮动行情

对于5月上市的新股，机构净买入17次，占比约为23.6％，比例仍较低。月末按发行新规执行的首批新股上市（见表4），无论新股上市当日破发与否，机构都以卖出为主，股价上市首日涨幅有所抑制。不过，机构按新规打新后风险变小，反因新规实施成为最大受益者之一。

总体来看，除国内因素影响外，综合外围不利因素，预计6月A股仍是震荡折磨的行情。热点上，新兴产业股、周期股、消费股因受政策利好还会酝酿一波短线轮动行情。���\!��
���?~�的8家公司被增持市值基本占据了全部增持市值的九成（增持股份合计3.27亿股，增持市值达到30.32亿元），中国石油被控股股东斥资24.20亿元增持了2.38亿股，大唐发电也被大股东斥资4.4亿元增持了0.77亿股。从市场表现看,虽然这些大盘蓝筹股表现平淡，但对指数的稳定却起到了重要的支撑作用。

本月被增持股的特点与4月被增持股大多为高送转公司有着明显不同，5月份被增持股主要倾向于能源和具有防御特征或符合经济转型的行业。如能源股中的中国石油、家电行业的TCL集团、零售业的成商集团、文峰股份、欧亚集团，日常消费行业的广弘控股等。

以家电业为例，在家电下乡相关政策扶持下和刚刚出台的节能家电补贴等利好影响下，行业指数月度逆市上涨3.77%。具体到个股增持上，TCL集团董事长李东生在5月4日~16日不到10个交易日内累计增持了1217.88万股，动用资金2643万元。而同样是政策利好，建筑节能市场也获得了政府补贴的支持，建筑建材行业指数月度上涨4.11%，嘉寓股份被2位股东6次增持。医药行业的新和成、仁和药业都受到不同程度的增持。