金价创年内新低熊市来临言之过早

新华网上海５月１７日电（记者陆文军）欧洲债务危机阴云在希腊等欧元区国家大选之际再次袭来，黄金价格亦疲弱不堪，创出年内新低。同时，国内金价受到全球市场的带动也出现大幅下跌，上海黄金交易所黄金现货已经跌破每克３２０元大关，同样创出年内最低。

黄金原料价格下挫，也拖累了长期坚挺的国内黄金饰品零售价，近几天国内各地纷纷调价，零售黄金饰品价格已经跌破每克４００元大关。

多位专家在接受记者采访时表示，金价下跌虽然对市场信心有所冲击，但并不能判断牛市格局被打破。判断黄金进入熊市并没有依据，而且为时过早。

“金价‘跌跌不休’，推手是美元。”兴业银行贵金属分析师蒋舒说，近期金价下跌的最直接的原因是美元汇率的走强，美元指数站上８０与金价跌破１６００美元关口同步。

恒泰大通研究中心认为，近期金价持续下跌的基本面因素有两个方面：趋势因素是美国失业率持续下降，从而使近期美国推出第三轮量化宽松的预期降温，美元持续贬值的动力不再；突发因素则是法国和希腊政局变化使得市场再起欧债担忧，导致欧美股市连续下跌，市场的恐慌情绪升温在外汇市场上造成欧元下跌，从而推动美元强劲上涨，包括原油、黄金等全球商品则直接被打压。

事实上，进入新世纪，国际金融市场上出现了“黄金时代”，金价从每盎司不足３００美元，１１年里最高涨至１９００美元以上。牛市“拐点”论不绝于耳，尤其本轮下挫，市场更加担心：十年黄金牛市，终究将迎来“熊出没”？

上海金业分析师金多利说，近期的金融动荡导致长期盘桓于每盎司１６００美元上方的现货黄金最终破位，形成下行态势。虽然对市场信心有所冲击，但并不能判断牛市格局被打破。

他分析，此轮黄金破位的原因更多地来自于消息面的短期刺激，甚至不排除部分投机基金的炒作，而非奠定黄金牛市的根源——宽松货币政策的改变。

从近年来世界各主要经济体应对经济下滑的举措来看，大多都在重复着降息—控制通胀—再降息的循环。“无论是欧洲、美国还是新兴经济体，面对经济危机，缓慢地进行经济结构调整远不如直接的‘印钞刺激’那么有效，虽然后者以损害未来的经济利益为代价并带来持续的通货膨胀。正是在这种政策循环作用下，宽松一度成为金融市场动荡时的‘定海神针’，股票、大宗商品、黄金、债券等金融资产也都围绕着市场对各国宽松政策的预期大起大落。”金多利说。

申银万国分析师牛野也认为，金融危机以来，全球信用货币体系出现了问题，而黄金作为唯一的非信用资产，其价值和作用无可替代，现在新的全球货币体系还没有建构起来，这决定了黄金牛市不会“退潮”。

“判断黄金进入熊市并没有依据，而且为时过早。”蒋舒说，全球金融动荡依旧、通胀预期压力依然很大、经济复苏存在不确定性，加上地缘政治突发事件也可能出现，这些因素都是支撑黄金作为保值避险工具受到追捧的条件，这些基本面未改，黄金很难改变牛市形态。