鸿海利润下跌 因其在苹果价值链中的低端位置
环球网实习记者 司马屹杰 实习编译 仇易、苏珊娜（路透社）鸿海精密工业股份有限公司上季度盈利平平，其股票又在周一大幅下跌。与之形成鲜明对比的是，其主要客户苹果公司收益猛增，凸显了其作为高端产品代理制造商存在的负面效应之一。
苹果公司和鸿海公司之间的利润差距表明，那些周转快速可靠却没有自己品牌标志的合同制造商面临着诸多挑战，这源于日趋激烈的竞争和电子公司削减制造成本带来的压力。
在一至三月当季，鸿海公司的营业毛利下滑至0.9%，而苹果高达39.3%。
在接下来的几个月里，鸿海公司的利润空间可能会被挤压得更小，因为根据富士康科技集团（鸿海公司是其龙头上市公司）和苹果公司之间达成的一项协议，将给工人涨薪16-25%。
在周六的一个与盈余公告无关的活动中，鸿海公司董事长和创始人郭台铭承认公司的商业模式遇到了困难。
他说，“每家公司都面临着劳动力成本的问题。中国每个城市的法规都规定了最低工资……我们比其他公司支付的薪水更高，这影响了我们的利润。”
数以百万计的设备在中国组装。如今劳动力价格上涨将会给苹果公司和其他电子产品制造商带来更大的压力。
苹果公司和富士康公司都未透露两个公司之间的成本分担计划（如果确实是有这个成本分担计划）的详情，华尔街推测苹果公司将至少分担薪水上涨带来的部分成本。
“目前尚不清楚鸿海公司能否顺利将上涨的部分成本转移给苹果公司。如果能做到的话，苹果公司的毛利率将会受到影响，下降30-50个基点（合0.3-0.5%）。”伯恩斯坦（Bernstein）研究公司分析师托尼·萨克纳西（Toni Sacconaghi）在最近的一份研究报告中说。
汇丰银行的一份报告估计，鸿海可以通过提价来将劳动力成本上涨的压力转移给苹果公司，但只会从四月起开始。
利润差距增大
鸿海公司第一季度净利润上涨了3.6%，达149.2亿新台币（约合5.092亿美元），远低于上一季度，至少比分析师们预计的数据低了三分之一。
与之形成鲜明对比的是，鸿海公司制造的产品iPhone和IPads销售势头强劲，在其推动下，苹果公司季度利润几乎翻了一倍。
“合同制造商面临着非常激烈的竞争。他们为了赢得订单不仅需要在利润上做出让步，还得削减价格。”技术研究公司高德纳（Gartner）驻台北分析师杰米王（Jamie Wang）说，“对苹果公司的合同制造商来说尤为如此，因为谁都想挤进苹果公司的供应链中。”
与一年前相比，鸿海集团的营运成本增加了28.6%，销售成本增加了43.3%。而苹果公司的毛利率为47%，几乎是鸿海集团的12倍。
鸿海集团开盘股价即下跌至最大限度——7%，并以此价（三个月以来的最低价）跌停直至收盘。这是该股自2008年11月以来单日股价跌幅最大的一次。
史达麦（Starmine）的统计数据显示，在过去两年内，苹果公司只有一个季度的净利润减少，与之相比，鸿海集团的净利润在五个季度内持续下降，这让市场十分意外。在此期间，这个台湾制造商宣布四个季度的利润全部下跌，而总部位于加利福尼亚的苹果公司的利润则一直保持上升状态。鸿海集团约45%的业务来自苹果公司。
劳动力成本
分析师认为，第一季度中鸿海集团遭受重大损失的主要原因，应归结为其劳动力成本的增加。
去年，鸿海集团投入巨额资金以摆脱其“血汗工厂”的骂名，因为人们认为鸿海集团的大陆各分厂为数百万员工提供的工作环境很恶劣，而鸿海集团认为这种批评是不公正的。
富士康科技集团（鸿海精密公司为其龙头上市公司）于2月中旬称，其员工工资已经提高了16%到25%。三月下旬，它与苹果公司达成协议，同意雇佣数万名新员工，以减少加班时间。
在过去的两三年里，鸿海集团一直在试图减少上涨的中国劳动力成本，并将工厂搬迁到工资较低的地区。
“鸿海集团是制造商；在过去的几年里，尽管收益一直不错，但在中国的搬迁费用致使其利润一直不高，”一家欧洲经纪公司的一位不愿透露姓名的分析师称。“不过，鸿海集团的搬迁项目即将完工，因此，从今年起，我们应更加关注鸿海集团与苹果公司业绩之间的联系。”
分析师称，第一季度利润受损的原因还包括，分公司富士康国际公司受到的损失超过预期，以及新款iPad在1月和2月推出后收益率较低。
在香港上市的富士康国际公司是世界顶尖手机代工厂。该公司发出警告称，由于一些主要客户需求下降，2012年上半年的净亏损额很可能大幅增加。
分析师预计，苹果准备于下一季度推出iPhone5，需投入更多资金，因此第二季度的利润增幅不会很大。不过，新款iPhone销量的增加可能将促使营业利润率于第三季度回升。