2011年违规担保达41.53亿 南京医药陷财务隐患

从2008年到2011年，南京医药对控股子公司担保发生额逐年上涨，担保总额占净资产比例分别为从107.26%升至246%

南京医药为控股子公司的担保可以说是年年可见，不仅如此，公司担保的金额也是逐年上升，即使到了2011年公司业绩亏损的情况下，南京医药仍旧没有忘记为子公司担保的职责。这到底是好还是不好呢？

数据统计，南京医药从2003年开始5.47亿元的担保之后，对控股子公司的担保额就一直居高不下。

数据显示，从2003年到2011年，南京医药担保总额占净资产比例为别为117.54、68.97%、51.03%、52.48%、65.01%、107.26%、116.33%、217.37%和246%。由上述数据可见，南京医药的担保总额一直持续在50%以上。

一般来说，对外担保金额占净资产比例超过50%即为危险状态，而南京医药可以说是长期游走在警戒线以外。不仅如此，由于2011年业绩亏损，南京医药的经营进入困境，而公司的担保额也在变本加厉的疯狂增长。

连续4年担保总额超净资产

有数据显示，南京医药于2011年实现担保本期发生额3000万元，公司2011年关联担保余额为23.11亿元，对控股子公司担保发生额达41.34亿元，其违规担保总额达41.53亿元，担保总额超过净资产246%。

从上述可见，南京医药的巨额担保大多是对子公司的担保。记者整理历年数据发现，南京医药对子公司的担保可以说是逐年增加，特别是近4年时间，对子公司的担保开始成倍增加。有业内人士指出，上市公司为子公司、关联公司担保，一旦发生风险，无法有效转移到外部，而将被迫自吞苦果。

据统计，从2008年到2011年，南京医药对控股子公司担保发生额分别为7.3亿元、14.29亿元、27.76亿元和41.34亿元。担保总额占净资产比例分别为107.26%、116.33%、217.37%、246%。

南京医药对子公司的担保并不担心，在此前的担保事项中，公司董事会曾表示不会损害公司的利益，理由是上述担保对象均为公司纳入合并报表范围的控股子公司，公司对各担保对象具有形式上和实质控制权；此外，上述公司经营情况正常，担保风险可控，各项贷款均为日常经营所需。

有分析人士指出，哪怕只对控股子公司提供担保也同样存在风险，贷款逾期或者展期，很可能是贷款企业出了问题，上市公司的担保责任和连带赔偿责任一般无可逃脱，若出现财务危机，上市公司很可能会陷入财务困境。

一季度负债率86.11%

更加危险的是，南京医药在背负高额担保的同时，其本身却是持续保持着高达80%以上的资产负债率。有数据显示，南京医药2009年到2011年的资产负债率分别为88.60%、84.90%和84.95%。

以此同时，南京医药的业绩也是逐年下滑，2011年公司归属母公司所有者的净利润亏损1.83亿元。其亏损首要原因正是信贷，公司表示，受资金面流动性收缩及银行贷款利率上调影响，公司业务经营资金需求造成公司信贷规模扩张，整体融资成本上升，财务费用较去年有较大幅度的增加。此外，2012年一季度公司还报亏2296.89万元。

从公司成长能力来看，南京医药归属母公司股东的净利润同比增长率从2009年到2011年分别为52.44%、-80.80%和-2048.19%。此外，公司2012年一季度归属母公司股东净利润同比增长率也是负的481.07%。

“如果上市公司要承担连带赔偿责任的担保总额超过上市公司偿还能力时，担保这个风险隐患爆发出来时便会崩断上市公司的资金链，诱发上市公司陷入财务困境。”上述分析师如是说。 (来源：证券日报)