国家外汇局取消主权QFII投资额度限制

12月14日，A股迎来久违的放量大涨；当日晚间，国家外汇管理局（国家外汇局）发布公告宣布，对《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》（下称《规定》）做出修改，明确“主权基金、央行及货币当局等机构投资额度上限可超过等值10亿美元”；并将其中开放式中国基金资金汇入和汇出的时间间隔，由此前的“每月”缩短至“每周”。

有助于引入更多QFII资金投资A股

所谓合格境外机构投资者，也即股市中常说的“QFII”，它指的是获准投资境内股市的境外投资者（编注：因为中国资本管制，所以需要批准）。上述为部分QFII“松绑”的举动无疑将进一步便利QFII投资A股。

此前，此前我国一直执行的是2009年颁布的规定，即单家QFII申请投资额度每次不得低于等值5000万美元，累计不得高于等值10亿美元。目前，新加坡政府投资有限公司、淡马锡富敦投资有限公司、挪威中央银行和香港金融管理局累计获批额度均达10亿美元上限。11月，卡塔尔控股有限责任公司单笔获批额度首次达10亿美元上限。分析人士认为，提高单个QFII投资额度将促进更多海外资金投入我国股市，提振股市信心。

截至11月30日，165家QFII的获批总额度为360.43亿美元。

尽管A股近期大幅下挫，但海外投资者对于QFII的热情仍然不减。

单一主权QFII投资额度无上限

根据新规，主权基金、央行及货币当局等机构投资额度上限可超过等值10亿美元，意味着主权QFII基金将不再设有投资额度的限制。

2009年10月10日国家外汇局发布现行规定，将QFII的投资上限由此前的8亿美元提升至10亿美元。但瑞银证券中国证券部一位主管在2011年曾向早报记者表示，现有10亿美元投资上限对QFII来讲很难进行资产配置，“如果无法进行配置缓释风险，那么宁可少投入资金。”

也因此，监管层此次对于主权、央行及货币当局QFII资格者彻底放开额度无疑意义重大。此举也体现了中国监管机构希望引入更多主权QFII的愿望。

此外，《规定》还大大缩短了开放式QFII基金的资金汇入和汇出周期，规定“开放式中国基金可根据申购或赎回的轧差净额，由托管行按周为其办理相关的资金汇入或汇出。每月累计净汇出资金不得超过上年底基金境内总资产的20%”。

从2002年QFII制度诞生以来，我国QFII投资额度一直在逐步、有序地扩容。2002年QFII制度进入试点，累计投资额度上限为40亿美元；2005年QFII总额度获准增加60亿美元，至100亿美元；2007年底QFII投资额度扩大至300亿美元；2012年QFII额度扩大至800亿美元。中国证监会主席郭树清11月曾表示，证监会已与央行、外汇局已经达成一致意见，若800亿美元QFII额度用完，将进一步扩大。同时，单家QFII投资额度上限也逐步提升。

用QFII治疗A股？

事实上，大力引进QFII，是中国金融监管机构近一年来矢志不渝力推的重要任务之一。

今年9月，由沪深证交所牵头中国证券监管方和证券机构进行了首次全球路演，游说海外机构通过QFII途径投资A股。“我们希望有更多的沃伦•巴菲特（这样的个人投资者），希望有更多的专业投资者和理财机构，这样我们的市场才会比较稳定，不会经常地追涨杀跌。”郭树清近期曾公开表露其心声。

国家外管局资本项目管理司副司长郭松也于近日表示：“我们一直在追求吸引中长期的资金进入中长期的市场。”他并表示，从国家外汇局的观点角度看，QFII不仅仅引进的是资金，更多的是引进投资理念和引进长期机构投资者。

2012年前11个月，国家外汇局新批QFII额度已超过过去四年批准额的总和。

有意思的是，今年12月14日中国证券登记结算公司公布的11月统计月报显示，当月QFII新开12个A股账户，结束了此前连续3个月下滑的局面，9月和10月的新开户分别只有6户和5户。上证指数在12月4日结束了此前长达一个月的连绵阴跌，强势上攻，并于昨日创出近38个月的单日最大涨幅。

自QFII政策发布至今的10年，获得QFII资格的已达201家机构，但QFII持有的境内股票市值占沪深两个市场总市值比例仅略超过1%。