本轮刺激计划大到足够复苏中国经济

国际货币基金组织（IMF）和世界银行年会昨日（14日）在日本东京闭会。中国人民银行副行长易纲当日在重点论坛“佩尔·雅各布森讲座”中发表演讲。以中国人民银行行长周小川的文章《2000年以来中国的货币政策》为基础，易纲在演讲中阐释，中国央行的四大政策目标依次是：控制通胀风险、支持经济增长、促进就业以及维持经济内外平衡，其中控制通胀为央行首要任务。

本次经济刺激规模将适度

易纲在演讲时表示，目前中国经济高速发展，而中国各层政府都渴望经济增长，在这样的情况下，央行必须不断地对各级政府警示通胀风险，“控制通胀是我们头号工作”。易纲称，中国各地的地方政府都希望能够加大投资和出口。地方政府对经济增长的需求是很强烈的。作为央行，需要随时提醒中央和地方政府注意通胀隐患，提醒他们有资源制约、产能制约、环境制约以及能源制约。央行有必要提醒所有人“高质量的增长才是最好的、最可持续的增长”。

但光提醒是不够的。他表示，央行需要适时动用相应工具，包括存款准备金率、公开市场操作和汇率政策，以此将增长速度控制在一个可处理的范围之内。

会上，当被记者问及中国本轮经济刺激政策时，易纲表示，本轮刺激政策不会像2009年规模那么大，但会是一个“恰当”的规模，即“足以支持经济复苏但又不会引发通胀上升”的适当规模。在全球主要银行纷纷推出量化宽松的政策之时，而中国将根据自身情况来制定货币政策。

此外，在IMF年会期间，易纲谈到目前中国的经济形势，他指出近期中国经济增长有所放缓，这不仅反映出全球复苏乏力导致外部需求疲软，同时也是中国政府主动调控的结果。他称，中国正在努力转向以内需为主导的增长方式，国际收支更趋平衡。面对全球经济的不确定性，中国政府将继续采取有效措施，稳定经济增长，加快转变经济增长方式。预计中国经济下半年将保持平稳增长，中长期仍将保持较强的增长动力。

据悉，今年6月以来，央行已连续4个月采用逆回购，而尚未采用“降准”、“降息”这样的猛药，这说明央行在货币政策上是非常谨慎的。分析人士认为，既要稳增长，又要控房价，还要防通胀，这不是个很好平衡和处理的微妙关系。央行的智慧在于，一方面根据市场流动性需求，灵活使用7天期、14天期和28天期逆回购品种，通过不同品种的组合和搭配，达到精准释放流动性、维护市场利率稳定的政策目标，特别是在国庆长假之前的放量逆回购操作中，加大28天期品种的比重，以应对季末节前的资金压力，显示出央行在逆回购期限的选择上独具匠心、高瞻远瞩；另一方面，通过逆回购直接将资金注入银行体系，而不是“大水漫灌”式地让资金四处横流，这种收放自如、节奏鲜明的定向宽松，不仅确保了商业银行拥有充足的、可供投放的资金，也使得微观经济主体的信贷需求得到了满足。

易纲在年会上发表讲话

预计全年CPI涨幅2.7%左右

易纲指出，发达经济体目前推行的货币宽松政策将影响到大宗商品市场，特别是能源和原材料市场，并将波及中国。但他表示，今年中国的居民消费价格（ＣＰＩ）水平预计不会因此受到大的影响，有望保持在２．７％左右，今后则需密切关注农业和农产品价格以及输入型通胀对ＣＰＩ的影响。

据悉，国家统计局今天（15日）将公布9月份居民消费价格指数(CPI)。多家机构对CPI涨幅作了从1.8%到3%不等的预测。商务部监测数据显示，农产品价格指数环比涨幅较8月有所回落。9月粮食价格环比涨幅基本与上月持平，猪肉价格环比涨幅略高，蔬菜、鸡蛋等价格环比涨幅也有所回落，特别是蔬菜在经历了8月份环比12.5%的涨幅之后，9月的价格下滑较明显。受此影响，市场普遍预计9月CPI同比涨幅将再次低于2%。

在回答有关中国房地产泡沫的提问时，易纲表示，房地产是重要产业，有很长的产业链，也与民众生活息息相关，相关政策设计应谨慎，避免戏剧性变动。

人民币国际化应由市场驱动

易纲还表示，人民币国际化应由市场驱动，央行不会主动去推动。易纲当天在年会重点论坛“佩尔·雅各布森讲座”上介绍了中国货币政策和金融改革的情况。他说，中国央行所能做的是消除限制利用人民币的一些障碍，为人民币与其他主要可兑换货币创造公平竞争环境，让中方的贸易伙伴和投资企业可以根据市场需要自行选择。

与此同时，美国财政部也又一次推迟其半年一度的《国际经济和汇率政策报告》的发布时间，从原来的10月15日推迟至下月初举行的G20（二十国集团）财政部长和央行行长会议后，此时正值美国大选期间，而奥巴马在其第一个任期内未给中国贴上“汇率操纵国”的标签。 

9月以来，人民币汇率一改此前不断下跌走势，对美元即期汇价出现持续性走强，并在9月20日跌破6.30整数关口，为近4个多月来的新高。10月12日，美元对人民币即期汇率盘中最高触及6.2578，再次创下2005年汇改以来新高，由汇改时的8.2765，升至目前的6.2578，7年累积升幅超过32%。

恒生银行执行董事冯孝忠分析指，人民币在黄金周假期后屡创新高，主要因为美国推出QE3后，令市场对人民币贬值的预期改观。内地拟放宽合格境外投资者(QFII)的资金出入限制，短期也利好人民币升值。他预期年底可上望1美元兑6.23人民币。官方公布的9月制造业采购经理人指数(PMI)止跌回稳，令市场对中国经济的信心转强。中信银行(国际)中国业务首席经济策略师廖群认为，市场与人行中间价的角力反映投资者越来越倾向于经济软着陆。

另外，值得一提的是，2012年4月14日，央行公告称，将外汇市场人民币兑美元汇率浮动幅度由原先的千分之五扩大至百分之一。这被视为增强汇率弹性，推进外汇管理体制改革的重要一步。

在央行调查统计司司长盛松成看来，人民银行宣布汇率形成机制改革，上下浮动1%很不容易。“人民银行实际上最近对汇率本身已经很少干预了。一个最明显的标志就是，外汇储备波动很少，甚至个别月份是下降的。”

外汇储备已足够

对于中国的外汇储备，易纲表示，央行将继续推行外汇储备多元化，将在控制风险的前提下继续投资于主要市场。他同时指出，中国的外汇储备已经足够，今后变动将取决于未来经济发展情况和市场条件。

据悉，易纲此前（3月份）在接受媒体采访时也表示，中国的外汇储备为3.2万亿，“绝对是非常充裕了，绝对是非常充裕了，而且外汇储备并不是越多越好，我们要考虑再增加外汇储备的边际成本和边际效率谁高。”易纲认为，在将来，中国有机会做“藏汇于民”这件事情，但要以有序的、市场的方式进行。

（综合新华网、人民网、一财网消息）