主板IPO审核10日重启 758家企业排队
《中国证券报》报道,证监会网站9月28日发布的会议公告显示,主板发行审核委员会将于10月10日(本周三)召开发审会。此前最近一次召开主板IPO发审会是在7月27日。这意味着经过74天的“空窗期”后,主板IPO将重新开闸。
证监会发行监管部9月28日发布公告,主板发行审核委员会定于10月10日召开2012年第176次发行审核委员会工作会议,审核重庆燃气集团股份有限公司首发申请、深圳市崇达电路技术股份有限公司首发申请。
在创业板IPO方面,在经过58天的“空窗期”后,创业板IPO于9月28日重新开闸。证监会网站披露,创业板发审委2012年第66次会议于9月28日召开,北京中矿环保科技股份有限公司首发审核通过,上海昊海生物科技有限公司首发审核未通过。
在主板预披露方面,自7月13日以来,证监会发行部一直没有披露新的招股说明书,仅公布了一些企业招股说明书申报稿的补充预披露材料。
在IPO排队企业方面,根据证监会网站9月28日公布的最新IPO审核进度表,截至9月27日,沪深交易所在审拟上市企业共758家。其中,上交所申报企业134家,深交所申报企业624家(含创业板申报企业305家)。

主板IPO审核10日重启 百亿私募资金急盼退出
《经济导报》报道,时隔两个多月后,拟登陆主板企业终于可以再度直面发审委。同时,此举也标志着IPO“空窗期”彻底结束。
值得一提的是,不少创投机构也重新燃起了希望。因为,数额巨大的私募创投资金正在翘首企盼退出的时机。而这部分迫切盼望退出的资金,涉上百亿元。
新股融资量持续下滑
根据证监会网站公布的信息盘点,今年共计277家企业预披露招股书,其中74家已经完成IPO,另有203家处于预披露、已经上会或者终止审查阶段。另据清科集团最新统计,上述203家企业中,有125家具有VC/PE背景,总计131.21亿元的私募创投资金正等待退出。
统计还显示,今年以来,有84家已过会公司正排队等待上市,预计发行股数合计68亿股,预计募集资金合计达392亿元。其中,中国邮政速递物流、佛山市海天调味食品、深圳市神舟电脑、中材节能等4家公司预计募集资金均超过10亿元,中国邮政速递物流预计募集资金更是高达近百亿元,为今年以来已审核通过尚未发行公司中募资规模最大的。
广发证券投资顾问张亮分析说,IPO停滞两个多月又重新开审,并不预示着新股融资行将提速。“相反,新股发行呈现减速迹象。”他说。正如张亮所言,近来A股走势低迷,沪指连创新低,新股发行节奏放缓的趋势已经非常明显。不仅如此,全球知名会计师事务所——安永近日发布报告称,今年第三季度全球IPO活动亦大幅下降。报告称,到目前为止,第三季度全球IPO融资总额为241亿美元,比第二季度减少46%,比去年同期减少16%。就数量而言,IPO总数为165宗,比第二季度减少33%,比去年同期减少43%。
此前,华证期货首席分析师吴朝清也对导报记者表示,IPO重新开审,加之A股持续不景气,“新股IPO的融资量难免要持续下滑。”
截至7日,共有18家山东企业正在排队等待上市。其中,只有康跃科技已通过发审会,其他多处于“落实反馈意见中”或“初审中”。而潜伏在康跃科技中的创投机构,对于上市退出也早已“望眼欲穿”。
股权投资临“结构性调整”
在清科研究中心分析师刘碧薇看来,当前,中国私募股权市场多数机构在募资、投资、退出环节皆承受来自内外部的不同程度的压力。“募资难、退出差,仍然是压在VC/PE机构面前的两座大山。”刘碧薇说。 比如在募资方面,市场整体流动性收紧,募资难度逐渐加大;投资方面,募资尚未到位导致后续投资拖延,前期盲目高速扩张导致泡沫隐现,项目估值目前处于下降通道;退出方面,退出渠道严重依赖IPO,股价低位运行导致基金退出不畅,投资组合估值降低,流动性问题亟待解决。
张亮也认为,无论从募资还是从退出方面来考量,当前的股权投资市场都已进入结构性调整阶段。
而来自清科数据库最新的统计显示,9月份至今新募集基金数仅有9个,VC/PE行业仍身处“寒冬”。据统计,今年1至8月,共募集完成182只可投资于中国大陆地区的股权投资基金,募资金额共计128.11亿美元,同比下降57.7%,降幅显著;投资市场活跃度较去年同期降低,共发生股权投资案例725起,其中披露金额的598起案例共计投资121.14亿美元,同比下降35.4%;前8个月,中国股权投资市场共发生退出案例271笔,其中包括IPO退出227笔,股权转让退出18笔和并购退出13笔,另有13笔是通过管理层收购、回购及清算等方式退出,平均账面退出回报为4.84倍。
目前不少投资机构因收益低面临退出市场的窘境,行业整合的步伐正在逐步加快。目前,VC/PE的投资收益主要来自企业IPO之后的一二级市场的差价,但随着差价越来越小,这种模式已难以为继。
刘碧薇则建议,投资者或可关注新的退出渠道——私募股权二级市场。通过私募股权二级市场交易,卖方能够实现增加资产流动性、平衡自身资产组合、减少非核心战略资产的配置等资产管理的目的。据介绍,私募股权一级市场是募集和设立的市场,二级市场则是PE投资者以及基金本身所持有权益的市场。PE二级市场解决的是PE投资人在存续期到期之前,需要中途退出的问题。在美欧,PE二级市场已发展得比较成熟,通过二级市场退出的投资占比约达40%至50%,相比之下,国内80%的PE退出都是通过IPO路径。由此来看,对于急盼退出的巨量私募资金而言,PE二级市场有望成为一个新兴的退出渠道。
(综合自《中国证券报》及《经济导报》)