新三板扩容今日启动 未安排企业融资

《证券日报》报道，中国证监会有关部门负责人6日透露，“新三板”扩大试点将于7日正式启动，届时将举行签约及集体挂牌仪式，首批共有8家企业挂牌，而首批挂牌企业没有融资安排。

“试点扩大的含义在于除中关村以外的这三个园区中，符合条件的企业将可以进入试点范围，主办券商可以在这三个园区挑选企业去做推介。”该负责人说。

他透露，首批挂牌企业没有融资安排。他说，由于投资者不同，不会对二级市场形成冲击，证监会强调对二级市场态度是悉心呵护。

“新三板的根本定位在于服务于中小企业，拓宽高科技企业的融资渠道，有利于整个经济的效率提高。”该负责人说。

资料图：北京联飞翔科技股份有限公司举行了深圳证券交易所中关村新三板上市挂牌仪式。

他同时透露，目前，扩容之后的“新三板”还沿用原来中关村代办转让系统挂牌的制度规则。但下一步，调整规则、建设制度体系都是必须要做的，其目的是为了更好地服务实体经济。“制度完善、规则调整，包括相关机构的设立，目前都在努力推进之中。”

根据“新三板”现行挂牌流程，申报材料报监管机构备案获准后，公司股份按规定通过深交所股份有限公司报价系统进行股份转让。公司挂牌后，挂牌公司需要持续披露公司信息。“根据中关村试点6年来情况来看，企业挂牌后主要是进行股份转让，是PE的退出渠道，也使得新三板就有价格发现等功能。”该负责人说。

该负责人表示，“新三板”扩容，意味着我国的场外市场建设迈出了一个重要的步伐，随着这项工作的推进，场外市场对于改善中小企业发展的金融环境，对于推动创业投资、自主创新和结构调整，对于促进民间投融资活动都会发挥出积极的效应和积极的示范性的影响，

与此同时，该负责人表示，7日扩园起步后，四个园区企业到“新三板”挂牌将常态化，遵循“稳中求进、以稳为主”的原则，根据各方面准备的成熟程度来推进。

新三板扩容后首批挂牌8家企业，除了中关村园区的2家公司外，另外6家来自扩容的武汉、天津和上海三个园区，分别是：上海华岭集成电路技术股份有限公司、上海新眼光医疗器械股份有限公司、天津久日化学股份有限公司、天津锐新昌轻合金股份有限公司、湖北武大有机硅新材料股份有限公司和武汉国电武仪电气股份有限公司。

武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，新三板不会严重分流A股市场或者中小板、创业板的资金。新三板作为市场的再一次细分，看好它的前景。

新三板扩容以稳为主 不会分流股市资金

不少投资者担心，新三板扩大试点范围将分流股市资金。实际上，新三板扩大试点范围并不等于股市大扩容，新三板将主要为试点园区非上市股份公司提供股份报价转让等服务，主要功能是发现价格、发现好公司，而不是融资。新三板目前只能定向融资，基本不面向个人投资者，对市场扩容影响很小。新三板扩容有利于缓解交易所市场发行上市压力，稳定市场预期。

根据证监会的安排，此次新三板试点扩容将按“总体规划，分步推进，稳妥实施”原则，设立统一的全国中小企业股份转让系统，逐步将条件比较成熟的园区纳入试点范围，为试点园区非上市股份公司提供股份报价转让等服务。因此，大量中小企业、“三农”企业、创新创业企业和小微企业将通过新三板挂牌交易，成为多层次资本市场的一员。但新三板扩容，不等于股市扩容，不会对股市资金造成大规模分流。

首先，现阶段新三板的主要功能是发现价格、发现好公司，而不是融资。与在主板、中小板、创业板挂牌交易不同，在新三板挂牌交易之前，没有发行这一环节，不会对市场“抽血”。建立新三板市场，主要是为了积极拓展资本市场的覆盖面和包容能力，促进中小企业稳步成长，相比股本融资，挂牌公司对于价格发现、股份转让、并购重组的需求更迫切。

其次，在发行方式上，新三板只允许定向发行融资，禁止向一般社会公众发行股票，因此不会大规模分流股市资金。在发行对象上，新三板建立了严格的投资者适当性制度，要求参与者具备相应的风险认知和承受能力，发行对象仅限于公司股东、公司的“董监高”和符合投资者适当性管理规定的自然人投资者、法人投资者及其他经济组织。

从中关村公司股份转让试点情况看，6年来挂牌公司100多家，定向增资总额只有17.29亿元，公司单次融资规模只有几千万元。

第三，新三板在准入程序上，不设类似发审委组织，也不实行保荐制，核准程序大大简化，同时，对申请股份公开转让的公司，不设财务指标，不做盈利要求。因此，新三板将有利于缓解交易所市场发行上市压力，稳定市场预期。此前，企业“千军万马”都想挤上市的“独木桥”，新三板则为企业架设了新的股份报价转让通道。

此外，新三板可通过转板机制，为股市输送成长性好、经过时间和投资者检验的优质上市公司，成为多层次资本市场上市资源的“孵化器”、“蓄水池”和准上市公司信息披露的“演练场”。

新三板扩大试点范围，只是场外市场建设的第一步。未来，还有更多的园区公司将进入新三板，还需要进一步发展柜台交易市场(场外OTC市场)，才能真正建立涵盖主板、中小板、创业板和场外交易的多层次资本市场，增强资本市场的弹性和包容能力，更好地服务实体经济，帮助中国的苹果、GOOGLE和微软茁壮成长，更好地回报投资者。

新三板公司上半年净利同比增6.1%

中新网报道，与传统企业相比，大部分新三板挂牌公司在经济周期性波动和产业结构调整升级的阵痛中仍具备良好的成长性和广阔的市场空间。在125家挂牌公司中，上半年营业收入同比上升的公司占比近70%，其中30家公司营业收入同比增幅超过50%，18家超过100%，7家超过200%；29家挂牌公司上半年净利润同比增幅超过50%，19家公司超过100%，12家公司超过200%。

对于新三板挂牌公司上半年的业绩表现，市场人士表示，这些公司拥有自主知识产权和独特盈利模式，恰恰代表我国经济转型所尝试的方向。

统计显示，挂牌公司大多属于战略性新兴产业，行业分布主要是电子信息、生物制药、新能源环保、新材料、文化传媒等。这些公司近年来披露的年报和半年报财务数据显示，大部分公司的总营业收入和净利润均出现较大幅度增长，整体业绩保持持续增长态势。

截至今年6月底，125家挂牌公司的资产总额合计166.25亿元，同比增长9%，平均每家挂牌公司的资产总额达1.33亿元；125家挂牌公司净资产合计82.49亿元，同比增长4%。125家挂牌公司上半年的平均净资产收益率由去年同期的2.84%上升至4%。

（综合自证券日报及中国新闻网）