反击做空流氓香橼 李开复打响第一枪
因频频做空中概股而臭名昭著的做空机构“香橼研究”（Citron Research）近日遭到国内投资者的联合抵制，而带头抨击香橼的则是创新工场CEO李开复。
近日，李开复联合61名投资者和企业家发表联名信谴责以香橼为主的做空机构，利用美国投资者没有办法去核实真伪的状况，伪造信息、撰写造谣报告误导资本市场。他们在报告中指责香橼的所有者安德鲁·莱福特有多年的欺瞒、欺骗和非法行为的记录。李开复昨日接受媒体采访时称，过去几年，做空机构依据事实对不诚信的企业打假，确实起到净化市场的作用，但现在它们中的不少已经开始为了单纯追求快速致富而“变了味”。
做空机构香橼只有一名正式员工，就是莱福特本人。安德鲁·福莱特其实根本不懂中文，至少近10年未踏足中国，他雇佣翻译，对材料进行分析，找自己的进攻目标。他先后攻击过20家中概股，有7家已经退市。
安德鲁·福莱特和他的Citron研究公司
事件始末
8月27日，李开复发表了英文文章“China Short Sellers: Exposing Fraud or Practicing Fraud?”，尖锐地指出香橼的做空报告利用了大多数国外受众对中国互联网的不熟悉，无法阅读中文信息的不对称现象，以及最近美国投资人对中概股的担忧，成功欺骗投资者根据其报告的建议做出投资判断。由于在其报告发布之前，香橼已建立了大量仓位，因此香橼丝毫不在乎其报告是否合格或者正确。香橼在乎的只是能否诱导投资者听从其投资建议，不知香橼到底是打假的还是造谣的？
8月30日，香橼首次回应李开复，反驳李开复的质疑；31日，香橼公布长达3页的公开信，第二次回应李开复的质疑。而李开复也不甘示弱，逐条驳斥。9月3日，香橼在网站上针对李开复第三封信做出了第三次回应，对李开复的动机提出4点质疑，主要指称李开复已从多位投资者处获得1.8亿美元投资，而牵头方就是奇虎360。在对香橼报告发表看法同时为奇虎360辩护的文章中，李开复没有披露这一关系。以下是第四次回复原文：
香橼质疑（质疑）：奇虎领投了李开复的公司，向创新工场投资1.8亿美元
李开复回应（回应）：没有。奇虎并不是创新工场的投资人。奇虎是创新工场与其他约80位投资人所共管的一家基金中的最小的被动企业投资人。奇虎或许是创新工场的最大竞争对手。此外，奇虎未来也不会成为李开复新掌管基金的投资人。
质疑：奇虎领投了李开复的公司，但李开复并未披露。
回应：李开复曾主动向《华尔街日报》披露过相关消息(《华尔街日报》可为此担保)，且这一消息已经大告于天下。作为一家“调查报道”的企业，香橼竟然找不到这方面的消息。香橼的“嗅觉”怎么了？
质疑：红杉资本(Sequoia)是奇虎和李开复的创新工场(事实上是共管基金)的投资者。
回应：确实如此吗？
香橼质疑：李开复因过去的一些不愉快厌恶搜狐/搜狗，所以，李开复因香橼帮助搜狐/搜狗而迁怒于香橼。
回应：实际上，在与搜狐/搜狗发生不愉快后，李开复才结识搜狐及搜狗的CEO。他们双方彼此尊重。尽管香橼对于搜狐进行过赞美，但搜狗CEO也加入了此次谴责香橼的队伍中。需要指出的是，并不是每个人都像安德鲁•莱福特(Andrew Left) (注：香橼研究的创始人)那样因私愤行事，而像李开复和搜狗CEO等人更看重人品。
目前，香橼还没有对此作出回应。
李开复：做空已经变味，Citron这种骗子必须打假清除
李开复
李开复在接受媒体采访时表示，“我们并没有否定过去做空机构的良好成绩，资本市场需要做空做多才能维持平衡，挑一些坏公司去打假，然后去做空，本身并没有问题。但也许是最近一年作假公司已经打得差不多，做空机构开始变得贪婪，有点走火入魔，它们每打一家都希望从中赚钱，无论报告所写的是事实还是虚假证据，它们在乎的只是能否诱导投资者听从其投资建议。”昨日，李开复对本报记者说。
做空机构的盈利模式并不复杂，首先卖空一只中概股票,然后撰写一篇针对这家公司的负面报告,当股价下跌后，补回空头仓位，将大量利润揣进口袋。
在李开复看来，上述做空者是利用中美市场的信息不对称性来获利，他们撰写的报告漏洞百出，而他们的美国受众却根本没有能力去辨别真伪。
李开复指出的Citron所犯的常识性错误
Citron上周针对搜狐的一份研究报告正好暴露出这些问题。该报告原文称，搜狐集团的Sogou.com是中国流行的拼音搜索引擎。但事实上它是中文搜索引擎搜狗，搜狗拼音输入法是软件客户端，Citron把拼音输入软件和汉字搜索混淆。
“Citron这类靠着信息不对称欺骗股民、自己获利的公司，如果继续猖狂，不但危害股民，导致股价波动，更严重的是伤害了中国公司在国外的信誉，以后在国外不断面对质疑，听到中国公司就认为是骗子，国内外上市都难，高科技创业何去何从？虽然中国公司也应自我检讨，但是Citron这种骗子必须打假清除。”李开复说。
重拾信任是场持久战
为什么对Citron展开大规模反击的，不是那些曾被Citron“误解”的企业而是李开复？他解释说，自己曾在美国生活30多年，熟悉国外媒体和社交网络，这一回Citron正好打到了自己熟悉的互联网领域，总得有这样一个了解中美文化的中间人从中沟通，帮忙消除误解，避免做空机构“砸坏”整个资本市场对中国企业的信任。
在他看来，中概股之所以频频成为做空机构的眼中钉，主要是因为在2006~2010年，不少中国公司经过借壳上市（逆向收购）的方式上市，造假的概率太大，让一些做空机构看到了很好的获利方式，但现在却变成了并没有太大问题的公司为过去的造假“埋单”。
事实上，作为天使投资人，李开复创办的创新工场的资金大多来自海外，旗下众多创业公司未来也将面临赴美上市的考验。
李开复告诉记者，在联合众多投资人、企业家发布联名信后，还需要观察一段时间再考虑下一步的打算。
“我希望有三个正面效果，出现一个就算成功了。一是给中国未作假公司信心，决定反击，在法院诉讼作假打假机构；其次是作假打假机构名声滑落，回报下降，被投资者摒弃；第三是希望作假打假机构由此吸取教训，继续打假但是不做假了。” 李开复说。
不过，要让资本市场对中国企业重拾信心，并不容易。李开复坦承，这将是一场“持久战”。
安德鲁·福莱特和他的Citron研究公司
安德鲁·莱福特现年36岁，1997年，福莱特毕业于美国西北大学；1998年，他被美国期货协会(National Futures Association，NFA)禁入该行业三年。协会认为他发布虚假和误导性的信息以欺骗或诈骗客户，其行为违背了公正和公平交易原则。2001年，他创办博客网站，专门发布看空公司的研究报告。开始独立调查上市公司并投资； 2007年，网站更名为香橼研究(Citron Research)。
作为猎杀中概股专业户，Citron最早针对借壳上市的公司发表质疑文章，并且战绩辉煌。有相关统计称，6年以来，Citron对不下20家在美国上市的中国概念股发起攻击。其中，中国生物、中国高速频道分别于2010年8月和2011年2月被质疑，分别退入粉单市场交易;东南融通也在它的“财务造假”的有力调查后退市。以下是被香橼攻击过的中国公司：
先后被CItron攻击的中国公司
（综合一财网、财新网、京华时报消息）
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