人民币贬值，不必太在意-马宁

不久前，一个朋友打来电话，告诉我他打算卖掉房子换美元。我很惊讶，问他疯了吗，他回答我说，“人民币不是贬值了吗？”原来如此。后来我才知道，原来这么想的还远不只他一个。据有关报道，“央行日前发布的数据显示，受到人民币贬值的影响，今年前7个月我国外币存款累计增加2663亿美元，这一增量是去年同期的12倍之多。该数字的背后，显现出当前企业和居民存款及资产外币化的新动向。”由于外汇存款增加太快，8月21日工行和农行大幅度下调外币存款利率。

大家都知道2005年“汇改”之前人民币汇率是盯住美元的，大约1美元兑换8.27元人民币。2005年7月21日，中国人民银行宣布美元兑人民币官方汇率由8.27调整为8.11，人民币升幅约为2.1%。央行同时还宣布废除原先盯住单一美元的货币政策，开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。多年来，人民币汇率一直走高，从“8”时代到“7”时代，又走到“6”时代，一直是升值的趋势。但是今年发生了变化，人民币对美元的汇率于5月份起开始表现出贬值的趋势，汇率从5月2日的100美元兑换626.70元人民币，跌到8月16日的100美元兑换634.95元人民币，贬值1.3%。

在汇改前，美国和欧盟一直说人民币汇率严重低估，对他们的产业造成了严重损害；而中国很多人则说一旦人民币升值，中国产业就将遭遇重创。人民币升值的事实证明，欧美发达国家的产业并没有因此而得到拯救，中国的产业也没有因此而倒掉。从“汇改”到今年年初，人民币对美元累计升值幅度达到22%。

汇改以来人民币对美元走势

人民币对美元汇率为什么会出现贬值迹象呢？美元升值其实并不光是人民币的问题，而是全世界共同的问题。大家都知道，货币是由一国政府发行的，体现的是政府的信用，所以一国货币是否稳定，与人们对该国政府的信任有关。在2008年金融危机之中，美国经济遭受了沉重打击。不过，虽然复苏缓慢，但是也没有再出什么大的岔子。而欧洲就不一样了，从2008年起，欧洲就没有平静过。金融危机刚过去，债务危机又来了，而且一时不可能得到解决。在这种情况下，欧盟的信用遭到沉重打击，欧元也就贬值了。世界上最重要的货币就是美元和欧元，欧元贬值，美元必然升值。2012年中国经济虽然在全球仍然算是一枝独秀，但是增长速度下降了很多，外贸数字很不理想，所以人民币也对美元贬值了。

这里边没什么“阴谋”，金融资本在国际间一刻不停的流动，一是为了规避风险二是为了赚取利润，合理合法，没必要做太多的猜测。当资金追逐人民币的时候，人民币就升值；当资金追逐美元的时候，美元就升值。

近期以来人民币汇率波动

有了前几年的经验，其实人们应该已经能够理解一个基本经济学观点，即：国际贸易差额并不是由汇率决定的。在宏观经济学中，有这样一个表达式：，即：一个经济的净出口应该总是等于其储蓄和投资之间的差额。因为储蓄和投资与汇率关系甚少，所以汇率对国际贸易差额的影响是非常有限的。汇率对国际贸易的影响都不是那么大，那么对其他的影响就更是大不到哪里去了。

此外，在经济学中，当我们谈汇率的时候，指的是“实际汇率”，而我们看到的1美元兑换6块多人民币是名义汇率，是随外汇市场上外汇供求变动而变动而变动的外汇买卖价格，不能反映两国货币的实际价值。虽然名义汇率上，人民币对美元近期贬值，但是考虑到通货膨胀因素，实际汇率有可能是上升的。

今年5月以来人民币贬值的幅度并不算大，为什么会引起如此广泛的关注，恐怕原因在于某些媒体和某些人不负责任的耸人听闻。比如前引数字说“今年前7个月我国外币存款累计增加2663亿美元”，这个数字就很离谱。根据人民银行的数字，“上半年外币存款增加1301亿美元”，7月“当月外币存款增加73亿美元”，加起来只有1374亿美元。

而某些财经观察员为了卖书，大肆宣扬“中国通涨世界通缩”，“中国经济硬着陆”，“人民币会大幅度贬值”，“中国的路已经走到了头”。中国经济界对积极的财政政策，集中理解为政府投资，这是对凯恩斯理论极大误解，也是中央政府这些年来理论误导，因而犯下严重的错误。凯恩斯理论中，积极的财政政策，包括三个内容：第一，勤俭建国。第二，均衡税负。第三，社会保障。”

此外还有一个重要原因，金融资本做多美元，到了一定的时候就要造舆论声势，让老百姓冲进去接盘。这就纯粹是坑人了。