伯南克避重就轻-金融时报

最终，美联储主席伯南克还是避重就轻，选择了阻力最小的道路。

几个星期以来，美联储官员们围绕着如何应对美国经济减速展开了深入的讨论。

他们在周三推出了解决方案，即宣布“扭转操作”延期——继续购入长期国债，抛售短期债务，以职称美国经济，预计此举将持续至今年年底。

“美联储面对的压力很大”美银美林的经济学家伊森.哈里斯说道：“这对他们来说是最简单、最没有争议性的一步。” 美联储进一步将2012年预期经济增长率调低0.5%，由四月份的2.4%~2.9%降至1.9%~2.4%——他们必须采取行动，以避免导致投资者失望，加剧市场动荡。

但美联储的大部分官员——除却那些最鸽派的官员——都似乎并不认同美国经济复苏形式如此严峻，需要主动发起新一轮资产收购或采取第三次量化宽松等大胆的政策。

不过美联储也发出了信号，一旦欧洲主权债务危机加剧、美国就业率等经济数据继续走弱，美联储已经准备好采取更加主动策略。

美联储发布降低经济预期的公告之后，伯南克在记者会上发言：“我们已准备好采取更多的行动。但首先我们必须进一步摸清经济状况、未来发展的动向、以及欧洲的情势。”

伯南克也表示，必须有“令人信服”的证据证明激进的货币刺激政策的必要性，否则不能“随意采取”这样的行动。反之，如果确有必要。美联储也一定会采取更多的行动。

美联储下一次会议将于7月31日至8月1日召开，此前将会针对采取新宽松政策的必要经济环境和形式进行激烈的辩论。苏格兰皇家银行的盖伊.伯格称：“美联储没有否认第三次量化宽松的可能性。”

比起批准“扭转操作”，美联储内部要在采取更进一步行动上达成一致更加困难。

首要挑战是让货币政策制定者们相信进一步行动将产生效果。伯南克认为货币政策“在放宽金融环境、加强经济方面有一定潜力”，但美联储对两个主要手段是否有效仍然存疑。

许多人担心新一轮资产收购不会产生第一和第二次量化宽松同样的效果，且担心将“超低”利率从2014年延至2015年会对经济产生冲击。

伯南克称，未来一定时期内再次发动“扭转操作”式的债券延期的可能性较低。

美联储也面临大选年带来的政治压力，我们需对此保持谨慎。共和党候选人密特.罗姆尼，以及国会里的许多共和党人都反对第三次量化宽松，美联储或将受到反对者们指责其出台新刺激政策帮助奥巴马竞选。伯南克将试图尽量保持美联储与政治间的距离，他在周三表示美联储“十分严肃地从经济角度出发制定政策，而不考虑政治因素”。

但最终美联储或将咬紧牙关、顶着争议发布第三次量化宽松政策。美国银行的哈里斯表示，周三的行动只是更多宽松政策的前兆，“美联储面临的问题是，他们的举措可以很好的争取时间，但完全无法应对未来存在的风险。”

（原文刊载于《金融时报》）