美赤字规模创60年之最 超级帝国或被债务吞噬

美国《新闻周刊》最新一期封面故事写道：如果不进行财政改革，美国经济实力、军事实力都将面临衰落。

美赤字规模创60年之最

小国如果濒于财政崩溃，世界其他部分还继续如常运转。而如果美国陷入财政危机，那么全球经济力量的整体平衡就将发生变化。

军事专家表示，奥巴马是否增兵阿富汗将是决定成败的时刻。而奥巴马对赤字问题的优柔寡断对于国家长期安全影响更大。美国管理金融的能力与维持其支配全球军事力量的能力密切相关。

凯恩斯的信徒认为，将联邦债务增加1/3，对于避免第二次经济大萧条至关重要。如果没有政府开支计划，美国第三季度的经济增长可能会低得多。美国GDP实际增长中约一半到2/3要归功于政府的经济刺激计划。但是美国距离自我支撑的经济复苏尚有很长的路要走。

经济刺激计划的代价也不小。国会预算办公室指出，2009财年的赤字超过1.4万亿美元，相当于美国GDP的11.2%。这是过去60年来规模最大的赤字，相对来说甚至比1942年的赤字还大。

难以平衡的财政预算

根据国会预算办公室估计，美国联邦赤字将从今年占GDP 11.2%的额度下降到2010年的占GDP的9.6%，2011年下降到GDP的6.1%，2012年降至GDP3.7%。此后将保持在3%以上。同时，除政府机构外的公共持有总债务将从2008年的5.8万亿美元增长到2019年的14.3万亿美元，也就是从占GDP的41%增加到GDP的68%。

换句话说，借贷狂潮不会结束。除非削减福利或增税，否则美国很难实现预算平衡。

联邦债券无人喝彩

凯恩斯主义者指出，美国可以轻而易举地每年投1万亿美元偿还债务，只要借鉴一下日本家庭和金融机构1990年的作法即可。

不过，2009年第二季度，美国家庭事实上是联邦债券的净卖出者，而且是大规模卖出。共有基金购买的联邦债券不多（1420亿美元），社保基金和保险公司买入的联邦债券非常少（分别为120亿美元和100亿美元）。因此，银行就很关键。据布里奇沃特对冲基金估计，当前银行资产中的美国政府债券大约占13%，从历史标准来看这个数字相对较低。10月份的数据显示，商业银行也在沽售美国联邦政府债券。

那就只剩下两个潜在买家：美联储和外国购买者。

国际金融领域没有免费午餐。彼得森国际经济研究所的弗雷德-贝尔格斯滕指出，如果此趋势继续，美国的经常账户赤字将在2030年前增长到GDP的15%，而美国欠世界其他国家的债务将达到美国GDP的14%。如果出现这样的情况，美国每年必须将GDP的7%支付给其他国家用于还本付息。

但是也有人认为这种情况可能不会发生。一方面，中国表示已经持有太多美国联邦债券；另一方面，美国政府也可能会让美元贬值。