期权交易再创纪录 - 彭博社
Jeff Kearns
投资者在七十年来最大的股票反弹中锁定收益,推动美国的期权交易连续第七年创下年度记录。
芝加哥期权清算公司昨日表示,2009年交易的股票、指数和交易所交易基金的期权数量达到了35.9亿份合约,超过了2008年创下的35.8亿份的前高。OCC负责结算所有涉及交易所上市合约的交易。
投资者买卖更多的股权衍生品以保护他们的资产,并押注价格波动,因为标准普尔500指数自1930年代以来出现了最大的反弹,自3月份跌至12年低点以来上涨了66%。
纽约瑞士信贷集团高级执行服务期权销售负责人尤金·赵表示:“我们看到很多以前没有参与期权交易的人开始参与。” “许多基金经理开始雇佣期权交易员,主要是对冲基金。”
期权赋予在设定的价格和日期买卖证券的权利,但并非义务。
在美国股权衍生品价格基准创下年度记录下降后,市场扩大。芝加哥期权交易所波动率指数(VIX)自2008年11月飙升至历史最高点80.86以来,已暴跌75%,降至20.01。它衡量使用期权作为对冲标准普尔500指数下跌的保险的成本。
1987年的“替罪羊”尽管期权交易数量创下记录,但在经历了自大萧条以来最严重的金融危机后,年增长率放缓至不足1%。在1987年期权交易量达到峰值后,市场花费了十年才再次超过该水平,因为衍生品在1987年10月19日的股市崩盘中部分被指责,导致标准普尔500指数下跌20%。
“期权曾是1987年崩盘的替罪羊,”纽约花旗集团美国期权电子执行负责人凯文·墨菲说。“现在,期权不仅不再被指责,反而被视为一种工具,如果你正确使用它们,可以减少一些损失。”
标准普尔500指数去年下跌了38%,是自1937年以来的最大跌幅。
根据交易所网站的资料,期权于1973年4月26日在美国交易所开始交易,当时芝加哥期权交易所(CBOE)在16只股票上上市了911个期权合约。那一年交易了110万个合约。看跌期权交易于1977年引入。年度期权交易量在1981年首次超过1亿个合约。自1997年以来,交易量每年至少增长7.5%,除了2002年下降了0.1%。交易量在2004年超过10亿,在2006年超过20亿。
“期权作为一种合法的、非投机性的收入生成和对冲工具的接受程度确实大幅提升,”总部位于德克萨斯州奥斯丁的查尔斯·施瓦布公司(美国最大的独立经纪公司)交易和衍生品总监兰迪·弗雷德里克说。“我从客户那里听到最多的是,‘当市场动荡时,我如何能继续留在市场中,并在不平仓的情况下降低风险?’而且有很多期权策略可以用来做到这一点。”