不输是银行游说者的新胜利 - 彭博社
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四名华尔街游说者和大约十名立法者于12月2日在国会山的Tortilla Coast餐厅围坐在一起，享用鸡蛋和培根，讨论旨在加强银行监管的立法。
一位与会者回忆说，财政保守派的众议院民主党人与美国最大金融公司的游说者之间的会议变得紧张，指责声不断。早餐时传达的信息是：我们去年用纳税人的钱救了你们。现在请帮助我们满足选民的需求，支持陷入困境的房主并增加贷款。
对救助和奖金的反对使华尔街在立法者重新设计金融监管框架时变得更加困难。最大的银行可能被迫接受一个新的抵押贷款、信用卡和其他消费产品的监管机构；向一个政府将在它们崩溃时使用的基金投入1500亿美元；并支付更多的存款保险费用。然而，那些帮助引发70年来最严重金融危机的公司迄今为止已经避开了将投资银行和商业银行分开的提案、限制薪酬或严重损害其盈利能力的提案。
华盛顿摩尔里森与福斯特律师事务所的合伙人、前美联储副总法律顾问奥利弗·爱尔兰表示：“这个行业并没有像它想象的那样损失惨重。桌面上有一个更糟糕的提案，但它没有发生——很难将其视为胜利。这并不是一个巨大的损失。”
“记忆丧失”
华尔街能够取得任何进展“令人震惊，”华盛顿消费者联盟的立法主任特拉维斯·普伦凯特说。
“国会的一些成员似乎有记忆丧失，”普伦基特说。“他们忘记了，他们所提议的修正案所涉及的那些机构正是导致我们国家金融崩溃的实体。银行正在进行千刀万剐的死亡。”
众议院上周通过了一套措施，以创建消费者金融保护局，加强对衍生品和对冲基金的监管，限制激励高管薪酬的措施，以防止过度冒险，并建立一个机制来解散失败的大型公司。该法案反映了总统巴拉克·奥巴马在六月发布的一系列监管提案。
参议院尚未考虑该法案，预计至少要到明年初才会投票。参议院银行委员会正在重新修改上个月由委员会主席克里斯托弗·多德参议员发布的草案，此前共和党人抱怨该草案将过度扩大政府的权力。参议院缺乏共识可能为游说者提供更多机会，在立法投票之前塑造和击败部分内容。
‘削弱它’
“华尔街可能对这一过程的缓慢感到满意，因为过程越慢，就越能拖延并削弱它，”弗吉尼亚州阿灵顿的FBR资本市场分析师保罗·米勒说。“现在，所有的精力和政治资本都投入到了医疗保健上。”
无论最终出台什么立法，它可能不会重新引入1933年《格拉斯-斯蒂戈尔法案》的某些方面，该法案将商业银行和投资银行分开。这个想法可能导致像美国银行（BAC）和花旗集团（C）这样的巨型银行的拆分，得到了英格兰银行行长默文·金和前联邦储备委员会主席保罗·沃尔克的支持，后者现在是美国经济复苏顾问委员会的负责人。目前国会面前没有这样的提案。
衍生品反击
华尔街也成功地反对了一些关于监管衍生品的提案，例如由爱荷华州民主党参议员汤姆·哈金提出的提案，该提案要求所有合同必须在受监管的交易所进行。
衍生品合同，包括信用违约掉期，被公司用来保护自己免受商品价格、利率和其他运营风险的波动。在交易所交易这些合约将会产生交易成本，并压缩华尔街最赚钱的业务之一。根据对公司向美联储提交的文件和熟悉银行收入来源的人的审查，到第二季度末，美国前五大商业银行预计今年在场外衍生品交易中赚取350亿美元。
大部分游说活动是由衍生品最终用户联盟进行的，这是一个代表苹果公司和强生等公司的贸易团体。根据熟悉讨论的人士，该团体要求银行不要参与与立法者的谈判，以免金融行业的不受欢迎影响他们的案件。
新民主党人
根据众议院法案，银行仍然可以在场外交易定制的衍生品合同。由于关于交易执行地点的选择，可能很少有标准化合同被推向交易所。依赖衍生品的航空公司、能源公司和其他企业最终用户也将免于大多数新要求。
“场外交易改革在变革方面基本上变得无关紧要，”加利福尼亚州托兰斯市机构风险分析公司的董事总经理克里斯·韦伦说。“其中有一些事情让华尔街感到恼火，但与我们在夏天时认为会得到的相比，简直是天壤之别。”
新民主党联盟，一个由68名亲商业的国会议员组成的团体，成功地在众议院法案中做出了行业所寻求的修改。其中一个涉及联邦政府是否可以在适用消费者保护法时覆盖各州的问题。
比恩介入
国家银行试图阻止各州实施更严格的法律，表示他们希望避免遵守一系列州法规的麻烦。
新民主党在12月9日推迟了众议院对改革法案的审议，以迫使对伊利诺伊州民主党代表梅丽莎·比恩提出的修正案进行谈判，该修正案旨在扩大联邦监管机构覆盖州法律的权力，超出法案中的内容。
众议院金融服务委员会主席巴尼·弗兰克、众议院多数党领袖斯特尼·霍耶和众议院规则委员会主席路易斯·斯劳特没有开始对这项经过六个月酝酿的立法进行辩论，而是走进了美国国会大厦二楼众议院议长南希·佩洛西办公室的会议。
弗兰克介绍了金融改革立法，其他众议院领导人在一个房间，而比恩和财政部官员在另一个房间。霍耶根据一位熟悉此事的人士的说法，来回穿梭。
‘成功的运行’
一个小时后，刚过下午6点，弗兰克从会议中走出，告诉记者达成了一项协议。比恩提案的一个版本将被纳入法案中。
马萨诸塞州的民主党人弗兰克说：“差异已经缩小，我认为你们得到了双方都能接受的东西。”
法案的辩论于下午6:49开始。
弗兰克在12月10日的采访中表示：“一些大银行在游说新民主党人方面取得了成功，”包括在优先权问题上。
几位游说者表示，公众对金融危机中行业角色以及从7000亿美元的困扰资产救助计划中获得救助的愤怒，使得立法者比以往更不愿意寻求华尔街的意见。
华尔街奖金
根据彭博社在12月3日至7日对1000名美国成年人进行的全国民调，三分之二的美国人表示他们对金融高管的看法不佳，使他们比国会议员和律师更不受欢迎。
奥巴马在昨天接受CBS“60分钟”节目采访时表示，他对“肥猫银行家”继续支付大额奖金并抵制他改革金融监管的努力感到沮丧。政府官员表示，他今天将与全国12家最大银行的高管举行会议，讨论他对改革监管和促进小企业贷款的提案。
华尔街年终奖金将在1月公布，届时参议院可能会辩论一项法案。这可能引发另一波愤怒，增强立法者的信心。
“监管和政治风险是真实存在的，”纽约巴克莱资本的高级银行分析师杰森·戈德堡说。“与银行首席执行官谈论明年时，我认为对大多数人来说，这是他们的首要风险，超过经济和资产质量，因为很多事情都是未知的。”
华尔街面临的最大威胁可能是宾夕法尼亚州民主党众议员保罗·坎乔斯基提出的一项修正案，该修正案将允许监管机构解散那些规模可能威胁经济的健康、资本充足的金融公司。
行业游说者未能阻止该修正案，该修正案作为众议院立法的一部分上周通过。
“有点疯狂”
“坦率地说，这有点疯狂，”华盛顿一家行业贸易组织金融服务圆桌会议的主席史蒂夫·巴特利特在11月18日的彭博电视采访中说。“正是大型公司几乎提供了整个经济所需的所有融资。你不能仅靠街角的一百家小银行来融资这个经济。”
金融服务论坛的主席罗布·尼科尔斯在一次采访中表示，他试图说服坎乔斯基、弗兰克和其他立法者放弃这一条款，认为大型公司并不一定更具风险，并且该提案将使美国公司在与海外竞争对手的竞争中处于不利地位。
消费者机构
“行业需要理解，系统在进入这一阶段时就已经破裂，需要修复，现状是不可接受的，”联邦存款保险公司主席希拉·贝尔在12月3日的采访中说。“改革的核心需求是存在的，他们需要理解这一点，并与华盛顿合作，以一种加强我们市场的方式来实现，而不是反对它。”
立法者对小型银行更加友好，这说服了众议院成员将资产少于100亿美元的贷款机构排除在新消费者保护机构的审查和执法之外。虽然该机构将为小型银行制定规则，但它们的主要监管机构将对其合规性进行检查，并对违规行为进行打击。该豁免适用于全国7,996家银行中的99%。
该机构是奥巴马提出的一个想法，旨在监督银行对消费者在信用卡和抵押贷款方面的滥用行为，是行业的主要目标。银行官员对该计划进行了猛烈抨击，称不需要一个独立的机构，因为银行监管机构已经拥有权力，并且这将增加信贷成本。
他们没有胜出。众议院上周拒绝了一项修正案，该修正案将把该机构从法案中删除。
普通香草
“你生活在哪个星球上？”多德在6月18日的听证会上谈到行业对该机构的反对时说。“那些制造了这场该死的混乱的人，现在却在争辩消费者不应该受到保护。”
尽管如此，华尔街还是在消费者机构方面取得了一些胜利。众议院的立法并不要求金融机构提供所谓的普通香草产品和服务，也不评估消费者是否理解他们所提供的产品，正如奥巴马所希望的那样。
该法案授权监管机构禁止鼓励冒险的激励薪酬，并要求所有上市公司对高管薪酬进行非约束性投票。众议院法案和参议院草案都没有对薪酬设定上限，也没有要求延迟奖金和持有股票的具体期限，正如法国总统尼古拉·萨科齐所要求的，以及财政部特别薪酬主管肯尼斯·费因伯格对需要特殊政府援助的公司所施加的要求。
强制减免修正案
另一个让步涉及一项规定，要求债权人和将贷款打包成证券的公司在其账簿上保留高达10%的所有贷款的信用风险。该措施，行业曾辩称将消除证券化，已修订为将行业的股份限制为5%。
众议院还拒绝了一项抵押贷款“强制减免”修正案，该修正案遭到银行和经纪交易商的反对，原本将赋予联邦法官延长抵押贷款期限、降低利率和减少破产法庭中房主贷款余额的权力。
众议院法案的一些条款将对华尔街造成伤害，尤其是最大的银行。它们将不得不向FDIC的存款保险基金支付更大比例的费用，资产超过500亿美元的银行将被收取费用，以资助一个1500亿美元的行业支持基金，以覆盖大型系统重要金融机构的失败。
‘最好的朋友’
行业辩称，在崩溃之前让公司向基金支付费用将占用可能永远不会使用的资金。弗兰克最初支持奥巴马政府提出的在大型公司失败后征收费用的提案，但改变了立场，表示等待事后再说将需要首先向纳税人求助，然后再让行业偿还政府。
另一项遭到华尔街反对并获得众议院批准的修正案将迫使担保债权人承担高达20%的损失，以帮助覆盖解散一家失败的系统重要金融公司的成本。银行表示，该措施将增加借贷成本并扰乱信贷市场。
“当他们需要TARP资金来摆脱他们自己造成的麻烦时，我们是他们最好的朋友，”伊利诺伊州的民主党众议员路易斯·古铁雷斯说，他是众议院金融机构和消费者信贷小组委员会的主席，提出了1500亿美元解决基金的提案。“高盛的人正在分发数十亿美元。我们使这一切成为可能。他们利用自己的利润通过这个立法过程来阻止美国人民，真是无耻。”