华尔街的奖金文化：安息 - 彭博社

向华尔街的精英们表示哀悼。他们渴望和享受的巨额现金奖金已经成为历史。

高盛集团（GS），证券行业的利润之王，确保了这一点。高盛上周表示，其30位高管将获得传统的年终奖金，但以股票而非现金的形式发放——而且这些股票有严重的限制。

受赠者在五年内无法出售这些股票，尽管它们在三年后归属。如果高盛后来确定这些高管是通过无视风险获得股票的，他们可能会失去这些股份。高盛的股东现在也将被允许对公司的薪酬进行投票，尽管他们的赞成或反对对管理层没有约束力。

奖金本身并没有消亡。高盛及其竞争对手摩根士丹利（MS）和摩根大通（JPM）预计将在2009年发放297亿美元的奖金。部分奖金应该是现金，而发放的股票，运气好的话，几年后将值一个不错的数额。

但以大额现金支付为特征的传统奖金文化需要结束。即使是高盛的一位董事也承认，在公司新的奖金安排宣布的前一天。威廉·乔治（William George），他也是哈佛商学院的教授，表示这种做法“必须继续发展”，并且薪酬需要与长期业绩紧密相关。

降低风险

投资公司薪酬中来自年终奖金的比例将从60%减少，更多的将以薪水形式发放。由于政府和众多批评者施加的压力，要求银行通过增加资本和减少风险来成为更稳健的机构，这部分薪水可能也会减少。这将降低利润和支付能力。

奖金时代似乎在一年前结束，当时华尔街在那些可怕的抵押贷款相关证券损失后取消了奖金支付。今年，高盛开始将其2009年利润的一部分（这部分利润很大）用于奖金。今年前九个月，这个金额达到了167亿美元。

从华盛顿到瓦拉瓦拉，许多人对此表示抗议，他们认为作为政府救助资金的接受者，高盛应该更加谨慎。

没有机会

该公司试图通过反复声称自己不需要救助来为奖金的复苏辩护。考虑到事实，这完全是胡说八道。

高盛在问题资产救助计划下获得了100亿美元的政府投资，并已偿还，并且还出售了由联邦存款保险公司担保的债务。也许更重要的是，它还通过出售优先股和普通股筹集了约160亿美元。

喜爱奖金的证券公司在其他地方也面临压力。上周，英国表示，那里银行必须对超过25,000英镑（40,500美元）的可自由支配奖金支付一次性50%的税。法国总统尼古拉·萨科齐表示，他也将在今年对奖金征税。法国官员表示，这项税收将针对超过27,000欧元（39,400美元）的支付。

有趣的是，银行们急于偿还政府投资，以逃避政治家对其薪酬施加的限制。美国银行（BAC）出售了193亿美元的新证券，以帮助偿还给美国的450亿美元。

该银行稀释了每股收益基础，却发现巨额奖金的时代已经过去。

(大卫·保利是彭博新闻的专栏作家。所表达的观点仅代表他本人。)