熊市持续到2018年？ - 彭博社

美国股市处于熊市，可能会持续到2018年，基准指数可能会创下新低，退休于花旗集团的技术分析师艾伦·R·肖（Alan R. Shaw）表示，他在该银行及其前身工作了45年。

肖在纽约的一次采访中表示：“我认为自2000年开始的熊市尚未结束。”在他为花旗集团（C）撰写的最后一份报告中，肖在2004年表示，道琼斯工业平均指数可能会在未来20年内挣扎着保持在10,000以上，“而且我没有理由在五年后改变这个看法。我的心态依然非常谨慎。”

肖的预测是基于道琼斯平均指数在1902年至1927年间维持在100以上所花费的时间，以及在1960年至1985年间挣扎着超过1,000的情况。

肖说：“现在谈论另一个大牛市还为时尚早。”他在1993年至1999年期间是《机构投资者》杂志年度调查中排名最高的技术分析师。技术分析师的预测基于价格和成交量图表模式。

肖表示，股市基准指数在熊市结束之前可能会跌破今年的低点。这个预测与华尔街策略师的预测相悖。彭博新闻调查的八位策略师平均估计标准普尔500指数明年将以1,226点收盘，比今天的1,102.35点上涨11%。

道琼斯的挣扎 113年的道琼斯平均指数在1999年3月29日首次收盘超过10,000点。这个包含30只股票的指数在2000年1月达到11,722.98点的峰值，然后在2002年10月暴跌38%，因为所谓的科技泡沫结束了。

道琼斯指数在2003年12月再次超过10,000点，但五个月后跌破该水平。在2004年10月之前，它在10,000点附近波动，随后在2007年10月创下14,164.53的历史新高，之后在自大萧条以来最严重的熊市中暴跌54%。今天，该指数收于10,405.83点，从3月份的6,547.05点反弹。

肖表示，他对市场从九个月前的12年低点反弹的速度放缓以及投资者悲观情绪的低水平感到 alarmed。

道琼斯平均指数和标准普尔500指数至少反弹60%使得美国股票的悲观情绪降至六年来的最低水平，依据每周的投资者情报调查。在对约140位通讯作者的调查中，上周有16.5%的人持看跌态度，这是自2003年6月以来的最低比例。

“空洞的感觉”肖说：“我们处于一个过渡中的市场。如果你看到它，训练有素的眼睛会发现，每个高点都稍微高一些，但没有后续的跟进。这让你有一种空洞的感觉。”

肖对18年熊市的预测与过去下跌的平均持续时间相悖。根据位于康涅狄格州韦斯特波特的Birinyi Associates Inc.的数据显示，自1962年以来，熊市（定义为至少20%的下跌）平均持续15个月。标准普尔500指数中至少有八次这样的下跌平均为37%，而最长的熊市从2000年3月持续到2002年10月，持续了31个月。

除了市政债券，肖表示他目前只投资于黄金股票，预计黄金价格将从昨天纽约的1,120.90美元上涨至至少2,000美元，甚至可能达到3,000美元每盎司。这种贵金属正朝着连续第九年的年度上涨迈进。

通货膨胀担忧“黄金将受益于通缩或通胀，当然是后者，”他说。“在这种情况下，赤字支出如此之高，我看不出我们如何能逃脱通胀。”

截至9月30日结束的财政年度，创纪录的1.4万亿美元联邦赤字占经济的10%。由于税收收入下降、对银行和汽车行业的救助，以及7870亿美元的经济刺激措施以振兴经济，赤字在过去一年中扩大。

在纽约的避难岛上，71岁的肖与妻子一起生活，他说自己大部分时间都在阅读市场研究和监控自己的投资组合，包括道琼斯平均指数和主要市场指数的股票。

摄影记忆他说，摄影记忆使他能够回忆起1966年道琼斯平均指数的最低点、他在华盛顿遇见引导他进入华尔街第一份工作的经纪经理的街道地址，以及他收到第一张工资支票的日期。

花旗集团在2005年决定取消其技术分析部门仍然让肖感到不快，尽管这为他节省了钱。从2006年的高峰56.41美元，花旗集团的股票在纽约证券交易所跌至1.02美元的低点，跌幅高达98%，这是在美国政府为确保其生存而对该公司进行投资之后。

肖在2004年退休后，以50到55美元的价格出售了他在当时世界最大银行的一些股票，他说，其余的在花旗集团解雇其史密斯·巴尼经纪公司的技术分析师的当天以约45美元的价格出售。