NBC出售结束了维旺迪在美国的媒体狂欢 - 彭博社

维旺迪公司（Vivendi SA，VIV.FP）今天达成58亿美元的协议，出售其20%的NBC环球股份，结束了长达十年的美国电影和电视业务，并为首席执行官让-伯纳德·莱维提供资金，以在新兴市场扩张。

这项股份是前首席执行官让-玛丽·梅西耶（Jean-Marie Messier）在其770亿美元收购狂潮中留下的资产之一，这次收购将曾经的水务公司转变为全球媒体集团。梅西耶的收购包括对Seagram公司的340亿美元收购及其环球部门，后者后来成为NBC环球的一部分。他在2002年被董事会罢免，留下了一家在法国企业历史上亏损最大的公司。

“对维旺迪来说，这是一个全新的开始，”位于纽约的Mediatech Capital Partners LLC的管理合伙人波特·比布（Porter Bibb）表示。“在梅西耶之后，他们从未真正参与美国媒体。”

对于54岁的莱维来说，他将维旺迪在NBC环球的股份视为“非核心”，计划出售给通用电气公司（General Electric Co.，GE）为他推动在拉丁美洲、非洲和东南亚扩展媒体和电信资产的战略提供资金，同时向股东分配“丰厚”的股息。

“让-伯纳德·莱维的阶段是关于回归增长和盈利能力，”在巴黎Neuflize OBC管理156亿美元的埃马纽埃尔·苏普雷（Emmanuel Soupre）表示。“他正处于推动增长部分的关键时刻。”

莱维已经将维旺迪引向快速增长的新兴市场。上个月，该公司控制了GVT（Holding）SA，以41.8亿美元收购这家巴西电话运营商，将其最初的30亿美元报价提高，以抵御西班牙电信公司（Telefonica SA）的挑战。莱维表示，他将寻求其他收购。

扩展计划

除了全球最大的音乐公司环球音乐集团，维旺迪还控股法国第二大移动电话运营商SFR和摩洛哥最大的电信公司摩洛哥电信。

它还控制着法国最大的付费电视运营商Canal Plus，并在去年收购了美国视频游戏公司动视的多数股权，将其与维旺迪游戏合并，创建了动视暴雪公司，制作了《魔兽世界》和《吉他英雄》等游戏。

莱维可能会收购维旺迪旗下单位的少数股东。上个月，它以7.44亿欧元（11亿美元）收购了法国电视公司Societe Television France 1 SA在Canal Plus的9.9%股份，并对M6-大都会电视公司持有的5.1%股份进行了竞标。分析师表示，他可能还会寻求收购沃达丰集团在SFR的44%股份以及投资者在动视暴雪中持有的43%股份。

少量优质资产

在莱维的领导下，维旺迪已将摩洛哥电信扩展到布基纳法索、加蓬和马里。

它可能会通过收购进一步扩大摩洛哥电信在北非的覆盖范围，或收购较小的宽带运营商，以补充在巴西尚未运营的地区的GVT，巴黎凯普勒资本市场的分析师康纳·奥谢在一封电子邮件中表示。

随着NBC环球的出售，“如果出现合适的机会，他们会很高兴拥有这笔现金，”伦敦桑福德·伯恩斯坦的分析师克劳迪奥·阿斯佩西说。

找到合适的资产并应对不同的监管制度仍然是一个挑战，伦敦施罗德投资管理公司管理着18亿美元的安迪·林奇表示。

“显而易见的挑战是国家风险，包括监管框架以及在你试图投资的地方可能出现的保护主义，”他说。“外面可用的资产数量有限，他们可能会被诱惑而出价过高。”

解体的帝国

维旺迪出售其NBC环球股份的决定为通用电气将美国媒体集团的控制权出售给美国最大有线电视运营商康卡斯特公司（CMCSA）铺平了道路。通用电气今天同意在2010年9月以20亿美元从总部位于巴黎的维旺迪购买7.66%的NBC环球股份。公司表示，在通用电气与康卡斯特的交易完成后，将购买剩余股份。

今天宣布的370亿美元的通用电气-康卡斯特交易，将使总部位于康涅狄格州费尔菲尔德的通用电气能够专注于其工业和医疗保健业务。

NBC环球是在2004年维旺迪的环球与通用电气的NBC电视网络合并时创建的，使得这家法国公司成为合并集团的少数股东。公司在宣布交易时对NBC环球的估值约为430亿美元，使得维旺迪当时的股份价值约为86亿美元。

梅西耶的帝国解体始于2005年莱维成为首席执行官之前。现任董事长让-雷内·福图在2002年接替梅西耶担任首席执行官，削减了债务并出售了美国出版商霍顿·米夫林公司等资产。

福图使维旺迪“更像是一家正常公司，”伦敦标准普尔股票研究的分析师亚历山大·维施说。

‘旧伤’

梅西耶在将超过150年的水务公司原称为Generale des Eaux转变为AOL时代华纳公司（TWX）和维亚康姆公司竞争对手的过程中积累了数十亿欧元的债务。这次扩张导致2001年损失136亿欧元，2002年损失233亿欧元。

维旺迪在2000年10月至2002年中期之间失去了约85%的市场价值，当时其债务为380亿美元。

梅西耶和他的前副主席埃德加·布朗夫曼（Edgar Bronfman Jr.），现任华纳音乐集团（Warner Music Group Corp.，WMG）首席执行官，在巴黎面临涉嫌股票操纵的刑事指控。梅西耶、他的前首席财务官吉约姆·哈内佐（Guillame Hannezo）以及维旺迪也在纽约被股东起诉，指控他们隐瞒了公司财务的真实状况。

凯普勒的奥谢（O’Shea）表示：“讽刺的是，NBC环球的股份出售与正在进行的审判恰好重提了旧伤。”他补充道：“这次出售无疑是结束了对美国媒体行业的挑战。”

耐心的人

莱维承诺在不危及投资者的“高水平股息”或公司的投资级信用评级的情况下推动增长。公司的总债务约为83亿欧元，显著低于梅西耶时期的水平。

在梅西耶的领导下，维旺迪大约有6000家合并公司。2000年，梅西耶出版了一本名为《J6M.com》的书。书名代表“让·玛丽·梅西耶·我自己·世界的主人”，字面意思是“让·玛丽·梅西耶·我自己·世界的主人”，暗指他在法国媒体中的绰号。

Neuflize OBC的苏普雷（Soupre）表示：“在个性方面，（莱维）与梅西耶正好相反。他是一个非常冷静的人，愿意等待合适的时机收购公司单位中的少数股东，例如沃达丰。”

维旺迪退出NBC环球确认了该公司“在其他承诺上负担沉重”，Mediatech的比布（Bibb）表示。“基本上，他们正在退出。”