11月经济数据大大低于预期 本月降息可能性大

信息时报12月11日报道昨日，国家统计局、海关总署、商务部和国家发改委分别公布了上月一系列的11月“糟糕”的经济数据。数据显示，11月，工业品出厂价格上涨2.0%，涨幅创近31个月新低；出口下降2.2%，是自2001年6月以来首次下降；实际外商直接投资同比下降36.52%，反映了外资进入中国势头大减；而房价的涨幅则连续第十个月回落。

业内人士预期，上述数据均低于预期，反映了我国经济下滑已经进入“深水区”，出现通货紧缩的风险进一步加大。同时，PPI和CPI的回落给未来降息提供了更大的空间，12月底以前降息的可能性很大。

涨幅创近31个月新低

国家统计局公布11月经济运行数据。数据显示，11月工业品出厂价格同比上涨2.0%，涨幅创近31个月新低。

数据显示，自2006年5月PPI涨幅为2.4%起，PPI涨幅均在2.0%以上。此外，2008年8月PPI涨幅为10.10%，9月下降至9.10%，10月再次大幅下跌至6.60%.而11月PPI涨幅为2.0%，是进入今年以来连续第三个月回落。

多家机构此前预测11月PPI涨幅在2.3%至5.0%之间，但统计局昨日公布的结果大大出乎市场预期。中金公司曾预测，11月CPI和PPI的同比增幅有望双双破3，CPI增幅将大幅下降至2.6%~2.8%之间。

国家信息中心高级经济师祁京梅表示，经济增速下滑较快，需求也跟着回落，加上国际国内煤炭，能源价格都在回落，与目前整体经济状况现状比较吻合。

招商证券宏观分析师胡鲁滨表示，比预期的低很多，没想到掉得那么快，原来只是以为会破“5”而已。PPI大幅下降的主要原因可能有两个，一方面是自9月以来人民币汇率估计升值了近15%，这将影响出口增速大幅回落，企业需求下降；另一方面估计是房地产投资也出现大幅下降，有可能最近几个月已经降到个位数。

国元证券首席分析师刘勘则认为，PPI涨幅下降速度超乎预期，12月底以前降息的可能性很大。

统计局同时公布，1～11月PPI较上年同期增长7.6%，增速低于1～10月的8.2%.

PPI大幅回落影响实体经济

PPI又称工业品出厂价格。由于PPI不但是衡量工业品出厂价格的指标，也是消费者价格指数（CPI）的领先指标，因此PPI增速的回落也将带动未来消费物价的回落。

业内人士分析，11月份PPI增速大幅回落，显示全球金融危机导致的需求疲软，已严重影响了中国工业品的价格。工业价格的下滑虽然会带动未来消费物价的回落，但是同时也会削弱工业产出，而过度的下滑则会拖累经济增长。

数据显示，10月份CPI较上年同期增长4.0%，再创今年最低月度增速。目前市场流传11月份CPI增速为2.8%，如获证实则将使得CPI增速超过PPI增速。

业内人士分析，鉴于工业品出厂价格增速大幅回落主要源自需求的疲软，因此，这种回落会影响工业产出的积极性。而如果价格下滑过度，则会拖累经济增长。

今年以来，随着人民币汇率保持高位、股市暴跌和国际金融市场动荡三大因素的严重影响，中国经济增长出现了大幅减缓。

今年1月～9月国内生产总值（GDP）较上年同期增长9.9%，增速大大低于上年同期修正后的12.2%，也低于2007年全年修正后的11.9%和2006年全年最终修正后的11.6%.

为此，政府已将经济重心从防止“通货膨胀”转到“保增长”，并在近期将经济政策改为积极的财政政策和适度宽松的货币政策，同时增加了货币信贷供应，并加大投资和基础设施建设力度，试图力保经济平稳发展。