杨帆：趁人口年轻，抓紧建设大工程

2020年以前这一段时间非常短暂且宝贵

３０年来世界经济的繁荣，是依靠１比３０的金融杠杆撬动起来的，一旦紧缩将达到何等程度？即使各国联手救市，数年经济萧条也不可避免，中国也无法独善其身。目前国内股市已崩盘70%以上，房地产调整还没有到位，企业亏损必定加大银行呆账，促使其紧缩信贷。国家大力度刺激经济，可保持7%以上的经济增长，但作为经济增量，今明两年降低３至４个百分点就很严重。这意味着企业普遍亏损，股市长期低迷，个人消费下降，政府财政紧张，经济有可能进入恶性循环。

而我们面临的一个更需要关注的问题是，经济学的“刘易斯拐点”，正在中国出现。过剩的年轻劳动力已经不多，１２年以后中国社会突然老化，我们就只能够依靠技术创新。２０２０年以前这一段时间非常短暂且宝贵，我们需要完成体制改革，基础建设和技术升级三大任务。很多大规模的基础设施工程，都应趁中国人口年轻尽快进行。因此，如何在应对金融危机的同时，抓紧完成这三大任务，不仅是减轻危机冲击的问题，更是一个关系着中国未来可持续发展的重大问题。

在看到困难的同时，我们也应该看到以下一些有利的因素。毕竟目前中国人口还年轻，年轻人储蓄率高，建国６０年以来一直保持３５％以上的高储蓄率，可持续到２０２０年人口老化为止。储蓄等于投资，是宏观经济基本平衡式，是中国经济高速增长的基本条件。持续６０年的国民教育，积累了丰富的人力资本，现在大学生和研究生都出现过剩，正适应企业技术升级。

关键是如何把巨大储蓄转为投资

如何把巨大的储蓄转化为投资对中国来说是一个严峻挑战。目前市场失灵，私人投资和消费低迷，只有依靠政府投资作为第一推动力。而积极财政政策只能从增量方面起先导作用，真正内需的启动，则需要一系列深层次的社会改革和制度建设，促进利益格局调整。

调节贫富差距，使社会中间阶层迅速成长，使贫困人口和地区得到帮助，使农村得到稳定和发展，包括为农民建立社会保障制度，降低农村电价，提高粮食收购价格，建设农村公路和电网，改善中西部交通和城市电网，都应积极实行。农村城镇化仍有１０年潜力，每年３０００万人进城，６００万套住宅建设，加上城里人扩大住宅面积，房地产有很大潜力。中国内部需求潜力巨大，能否迅速释放，要看社会利益格局调整的效果，大规模开展公共工程，则要严格控制腐败。

稳定金融资本市场，特别是股票市场，是当务之急。中国股市已严重超跌，如继续滑坡或长期低迷，将使整体经济走入恶性循环。国家４万亿刺激经济方案出台，宏观面已明朗，现急需解决“大小非”。决策层应看大局，有大魄力，不能让历史遗留问题再拖后腿。中国股市在数月之内先稳定后发展是可以期望的。