保护国民储蓄才是硬道理

美国投资机构雷曼兄弟的破产，对中国经济的最大启示就在于，万万不可沉浸在虚拟经济之中不能自拔，更不能把资产证券化作为解决经济问题的灵丹妙药。

从农牧经济、工业经济，到战争经济、虚拟经济，美国始终引领着世界经济发展的潮流。但是，当美国进入虚拟经济阶段，经济体系中不健康因素越来越多。美国许多商业金融机构沉浸在虚拟经济的幻觉之中，希望重演上个世纪90年代美国新经济繁荣的一幕，他们不愿意及时地将证券化的资产转化为可盈利的现实财富，不断地创造衍生交易产品，在美国金融市场上翻云覆雨，大举进攻，不断冒险。现在看来，如果缺乏实物经济的支撑，特别是缺乏传统工业经济的支持，那么，虚拟经济发展到一定阶段之后，必然会出现泡沫现象。

在西方学术界，第二次世界大战以后出现的许多经济学派，都是建立在西方信用经济体系基础之上的经济学派，经济学家们希望通过增加金融交易的透明度，或者提高金融交易的可预测性，确保经济稳定发展。近年来，就连诺贝尔经济学奖评选人也更多地把关注的目光集中在经济预测方面，以为金融交易和金融衍生产品的开发提供理论参考依据。由于建立在信用基础之上的西方经济学具有强势地位，中国的一些经济学者在分析中国金融政策的时候，不由自主地沿用西方经济学家的思路。一些人曾认为，应当将居民的储蓄驱赶出来，直接进入金融资本市场，在他们看来，中国居民存款不断增加，意味着中国金融风险不断增加。

事实上，中国居民的储蓄是中国经济发展最大的财富。当经济发展速度放缓，或者中国的产业结构需要调整时，政府可以通过调整贷款利率，改变资本的投资方向，或者通过发放政府债券，将储蓄存款转变为政府投资，从而改变整个国家经济的走势和发展速度。中国这种建立在储蓄存款基础上的“储蓄经济学”，完全不同于西方国家自由资本主义信用经济学，是一种崭新的政府与市场水乳交融的经济学。

同时，中国居民的储蓄还是中国经济的稳定器。中国金融机构走出去的战略，事实证明非但没有减少中国的金融风险，反而把中国居民的储蓄置于十分危险的境地。中国居民的储蓄存款是中国最大的一笔社会保障基金，因此不能成为中国拯救美国金融机构的担保物。

西方国家的金融体系具有极大的侵略性，当经济危机难以避免，金融机构就会启动破产程序。这样做非但不会损害美国经济的根本，反而让一些金融投机家们金蝉脱壳，从而彻底避免承担法律上的责任。中国的经济则不然，如果发生金融危机，商业银行相继倒闭，那么，中国居民的血汗钱将化为乌有，中国的经济将会陷入万劫不复的深渊。（乔新生 作者是中南财经政法大学社会发展研究中心主任、教授。）