股票：小型股的魅力 - 彭博社

战略酒店与度假村小型股的波动可能会从一天到另一天剧烈变化。一个小公司的增长计划可能会因为一个糟糕的首席执行官、经济衰退或一款失败的产品而脱轨。而且，有时很难，甚至不可能，找到对小公司的良好客观分析。

由于这些缺点，许多投资者远离小型股。他们坚持投资大型和中型股，通常是市值超过10亿美元的公司，因为较大的公司通常为投资者提供可预测性和更多安全性。大型股票受到媒体和华尔街分析师的密切关注，业余投资者也容易跟踪。

更重要的是，过去一年对小型股来说非常艰难，因为信贷担忧和经济放缓结束了小型股票长达七年的良好表现。在截至4月30日的12个月中，标准普尔小型股600指数下跌了9%，而大型股标准普尔500指数下跌了4.7%。然而，在过去五年中，小型股指数的表现优于大型股（14.7%对10.6%），在过去十年中也是如此（7.4%对3.9%）。

来吧，水很好

一些市场专业人士认为，现在是投资者涉足小型股的最佳时机。尽管美国经济几乎没有增长，但许多大型公司将难以超越去年的盈利数字。这使得快速增长的小型公司——通常利用蓬勃发展的市场或由创新产品驱动——对华尔街投资者相对更具吸引力，亚当斯·哈克尼斯小型股增长基金（ASCGX）的玛丽·利桑蒂表示。

根据数据提供商Capital IQ的数据显示，超过4,500家市值低于10亿美元的公司在美国主要交易所交易。这种广泛的选择可能令人望而生畏。而且，华尔街分析师对小型公司的研究往往很少，因此投资者必须依靠自己的研究来寻找赢家。“深入挖掘这些公司的工作有很多回报，”Cozad资产管理公司的基金经理布莱恩特·埃文斯说。

利桑提和其他小型基金经理表示，找到小型股中的下一个大机会是困难的。“没有完美的小型公司，”利桑提说。“没有人会以直线的方式从小变大。”

事实上，成长中的公司就像一个学习走路的婴儿，她说。起初笨拙，小型公司很难找到平衡。然后，伟大的成长故事可能会被意想不到的障碍阻挡。利桑提说，在某个时刻，“他们总是会遇到麻烦。”

更容易掌握

小型公司的一个优势是，它们通常有更简单的业务，比起像通用电气（GE）这样的庞大企业更容易理解，罗杰合伙基金（ROGEX）和罗杰精选机会基金（RSOFX）的史蒂文·罗杰说。他认为，找到符合你特定标准的股票很容易。

例如，如果你在寻找一家生产优秀产品并具有长期增长潜力的公司，乌托邦成长基金（UTGRX）的保罗·萨瑟兰推荐数字照片网站Shutterfly（SFLY）。利桑提喜欢正在全国推广的餐饮连锁店Buffalo Wild Wings（BWLD）。Transamerica投资管理公司的约书亚·沙斯坎拥有Peet’s Coffee & Tea（PEET）的股份，他表示该公司在咖啡店和超市销售咖啡方面“有巨大的增长空间”。

Shaskan 和他的同行建议对小型股保持耐心。“我尽量做一个投资者，而不是交易者，[并且] 在成长过程中坚持持有[公司]，”他说。他通常计划在出售股票之前持有三年或更长时间。一些小型股票可能更难交易，因为市场上可用的股票数量不多。

一些专业人士更喜欢稳妥，寻找那些以低价支付稳定股息的公司。由于多年强劲的现金流，它们通常拥有强大的资产负债表，并且可以依赖于产生高额股息。Roge 喜欢 United-Guardian (UG)，一家润滑产品制造商。成立于1942年，它为投资者提供慷慨的4.8%股息收益率。

稳步增长

确实，许多小型股有着悠久的历史，但增长速度并不快。它们往往没有机会成为“下一个大事件”，因为它们服务于小型、缓慢增长的细分市场。然而，“这些是可以以合理的信心进行估值的成熟企业，”Intrepid 小型股基金（ICMAX）的 Eric Cinnamond 说。

在投资任何小型股之前，市场专家建议检查管理团队。一个成熟的、多元化的大型股可能会在一个无能的首席执行官的情况下表现良好，但小公司则更容易受到无能管理层的影响。

Sutherland 也专注于估值。“价格很重要，”他说。“我们有数百家公司我们喜欢，但在价格合适之前我们不会购买[股票]。”

只需记住，小型股通常波动较大，需要额外的研究。但是，一部分小公司可以为那些有强大承受能力和数字头脑的人提供良好的回报。有关更多小型股的推荐，请查看BusinessWeek.com幻灯片中精明股票挑选者的建议。