寻找一个更安全的金融避风港 - 彭博社

充斥着从次级抵押贷款到私募股权的廉价资金心态已经消退，许多华尔街观察者对可能导致经济崩溃的信贷紧缩感到担忧。那么，您如何保护您的投资组合呢？

虽然大多数资金经理认为更广泛的市场和经济将度过动荡，但他们建议在局势平稳之前采取一些防御性措施。在 商业周刊 的调查中，许多顶级经理正在减少某些领域的股票敞口，增加现金持有量，并转向更安全的高质量债券。摩根士丹利（MS）全球财富管理集团的首席投资策略师大卫·达斯特（David Darst）表示：“我们刚刚告诉我们的员工，现在不是当英雄的时候。”他最近将推荐的现金头寸提高了几个百分点，达到13%。以下是聪明资金如何参与市场的情况：

股票

大多数顾问表示，他们已将保守投资者的推荐股票比例从55%削减到50%。与此同时，他们正在从小型和中型公司转向通用电气、可口可乐和卡特彼勒等跨国公司。目前，大型股票的性价比更高。在最近的动荡之后，标准普尔500指数的市盈率（基于未来12个月的利润预估）已降至15.3，这是自1995年以来的最低水平。像通用电气这样的公司提供稳定的增长，并且有望从美元持续贬值中获利，这使得出口更具竞争力。“如果您真的在认真地发展资本，乏味是好的，”PNC金融服务集团（PNC）的财富管理部门霍桑的首席投资官托马斯·P·梅尔彻（Thomas P. Melcher）说。

不过，并不是所有无聊的蓝筹股都自动成为买入对象。考虑到该行业的问题，金融股尤其风险较大。如果负债累累的美国人削减支出，消费品可选类股票也会受到影响。专家表示，医疗保健、软件和工业等行业最为合理。“这是一个质量主导的市场，”管理着6亿美元的Meditron资产管理公司的首席执行官沃尔特·V·格拉西莫维奇说。

债券

在经历了一段时间投资者追逐风险投资所提供的更高收益后，固定收益市场现在也出现了对质量的追求。但许多专业人士表示，他们正在绕过传统的国债——基准的10年期债券收益率仅为4.79%——而选择信用良好且收益率超过6%的公司债券。而且，由于短期和长期债券之间的利率差异不大，他们更倾向于投资于两到五年内到期的投资。“你没有获得足够的收益去延长到30年，”债券巨头Pimco的执行副总裁马克·基塞尔说。

投资级别的银行贷款看起来也很有吸引力。由于最近的信贷紧缩，这一群体与垃圾债务一起受到影响，因此许多此类贷款现在的收益率高达9%。但它们的风险低于许多公司债券，因为在违约的情况下，投资者会优先获得偿付。财务规划师莫里斯·阿姆斯特朗在银行贷款基金中的首选是：奥本海默高级浮动利率基金和哈特福德浮动利率贷款基金。

对冲投注

如果你想要对全面下滑有一点保险，可以购买主要指数的看跌期权或一个押注于股票下跌的基金。Penn Financial Group的总裁Matthew McCall正在将一部分客户资产投入UltraShort Financials ProShares，这是一种设计为在金融股下跌时上涨的交易所交易基金。他还在增加UltraShort Consumer Services ProShares，这是另一种ETF，因为在他看来，做好准备是有益的。

作者：Dean Foust和Lauren Young，Ben Levisohn在纽约