联合航空的顺利起飞 - 彭博社

联合航空的母公司UAL（UAUA）在七月发布了第二季度的收益，出乎意料地超出了华尔街的预测。另一个惊喜是，在UAL于2006年2月走出破产后，尽管油价高企、竞争加剧以及公众对航空公司频繁取消航班和延误的抗议，股票却反弹了。股票从2月份的21上涨到2007年7月23日的49，即市场暴跌的前一天。分析师认为，目前股价为44.44的股票将在强劲的收入增长和持续的成本削减下上涨至52-58。另一个可能推动股价上涨的因素是私募股权的兴趣。

“我们认为UAL是一个潜在的私募股权投资，考虑到我们估计它在未来四年内可以赚取40亿美元的自由现金流，”瑞士信贷的丹尼尔·麦肯齐（CS）说（该公司曾为UAL提供银行服务并持有其股份），他对UAL的评级为“跑赢大盘”。他说，这些集团“今天可以将UAL私有，收取股息，并在行业整合时上市，从而捕捉估值套利。”在第二季度末，UAL拥有51亿美元的现金，恰好与其市值相匹配。考虑到低成本航空公司的增长和其他行业挑战的压力，麦肯齐认为更多的整合几乎是必然的。这位分析师还认为UAL可能会在今年晚些时候剥离其Mileage Plus项目和/或支付股息。如果Mileage Plus被剥离，他表示收益可以用于偿还额外债务或回购股票。麦肯齐预计UAL在2007年每股收益（完全稀释后）为2.55美元，2008年为4.30美元。他的12个月股票价格目标为58。