评论：这是一个神秘的市场随它而去 - 彭博社

偶尔，股市会引起我们的注意。它在7月12日星期四这样做了，当时道琼斯工业平均指数上涨近300点，接近14,000。华尔街再次出现在晚间新闻中，重新进入投资者的视野。

那一天，价格为何飙升？没有人知道。大多数重大变动不仅无法预测，甚至在发生后也无法解释。而有趣的是：这种神秘感远非问题，它是市场吸引力的关键。我们被华尔街吸引，就像被旋转的轮盘、未经考验的纯种马或风暴般的爱人所吸引。

华尔街风险管理者亚伦·布朗（Aaron Brown）认为，令人兴奋的股市为整体经济注入活力，他在2006年写了一本名为华尔街的扑克脸的书。他指出，日内交易除了娱乐外几乎没有其他目的。市场本可以简单地积累订单，并在收盘时以单一价格执行。但那样就失去了乐趣，不是吗？

7月12日市场的跃升是一个经典例子，展示了如何像老虎机上的一排樱桃一样，突然且无法解释地出现反弹——这并不是由经济基本面驱动，而是由市场自身的内部运作，包括交易员和投资组合经理的波动情绪所产生。

在那天市场开盘之前，几乎没有迹象表明道琼斯即将上涨超过2%，这是自2005年4月以来的最大涨幅。欧洲的股票交易上涨，但东京的股票在夜间下跌。沃尔玛公司（WMT）宣布6月销售额略高于预期。力拓（RTP）以380亿美元收购加拿大铝业（AL）的交易引发了对铝业巨头阿尔科（AA）被收购的猜测，而阿尔科是道琼斯工业股的一部分。政府报告显示美国出口健康增长。

所以市场条件很好，尽管不是特别好。股指期货在开盘前交易中上涨，当纽约证券交易所（NYX）在上午9:30敲响开盘钟时，价格上涨以填补差距。几分钟内，道琼斯指数从周三的收盘价上涨了80点。随后在早晨稳步攀升，除了油价下跌外没有太多额外消息。市场平稳了几个小时，然后在下午2:30左右开始了一波强劲的反弹，持续到下午4点收盘前——尽管到那时油价又开始回升。“当市场有看涨情绪时，任何消息都会变成积极的，”Avalon Partners的首席市场经济学家彼得·卡迪洛说。“即使是负面消息也会成为积极因素。”

甚至不要试图解释为什么华尔街的情绪会在某一天突然变得乐观。作者和市场策略师彼得·L·伯恩斯坦说：“我在这个行业已经超过50年了，我从来没有理解为什么这些人在某一天会有一个共同的想法。”

对于喜欢大幅收益的投资者来说，令人感兴趣的是，像7月12日这样的几天几乎占据了股票年回报的全部。例如，在对商业周刊的分析中，晨星公司（MORN）计算出，如果你错过了2007年到7月中旬的10个最佳交易日，你从标准普尔500指数的总回报将是-3%，而不是10.5%。 （如果你错过了10个最差的日子，你的回报将是30%，但投机者往往更关注上涨的机会。）

可解释或不可解释，像7月12这样的日子在所有市场参与者的心理中占据着重要位置。对于长期持有者来说，这些日子弥补了他们知道自己将经历的下跌日。对于交易者来说，这些是你不想错过的大浪。在这两种情况下，7月12对投资者的吸引力是一样的：你必须参与其中才能赢得胜利。

彼得·科伊