资金飞往巴西 - 彭博社

菲利普·雷希斯图尔知道在乙醇中可以赚到钱。但这位巴西国家石油公司（Petrobras）前总裁也意识到，他需要有深厚财力的投资者才能在快速增长的生物燃料领域留下印记。因此，当他去年听说AOL（TWX）联合创始人史蒂夫·凯斯对一个小型甘蔗乙醇生产项目感兴趣时，雷希斯图尔急于与他联系。但别指望任何小规模的事情。“这必须是一些大型的项目，”雷希斯图尔说。

如今，许多顶级投资者在巴西的甘蔗田中看到了巨大的利润潜力。私募股权、农业企业和富有的企业家们正在试图从这个国家的乙醇中获利。自1970年代以来，巴西在该行业中是先驱，是世界上最大的乙醇出口国，仅次于美国成为生产国。几乎所有在巴西的汽车都使用乙醇或乙醇-汽油混合燃料，而该国的甘蔗基燃料的生产成本比美国的玉米基燃料便宜30%。

这些都是雷希斯图尔能够吸引大量投资的充分理由。除了凯斯，他还邀请了绿色燃料倡导者和太阳微系统（Sun Microsystems）联合创始人维诺德·科斯拉、超市巨头罗恩·伯克尔、电影制片人史蒂夫·宾和前世界银行行长詹姆斯·D·沃尔芬森共同创建巴西可再生能源公司（Brenco）。美国人总共向该公司投资了3100万美元，而巴西人则投资了2000万美元。今年3月，该小组从美国和欧洲投资者那里筹集了近1.5亿美元。Brenco计划投资22亿美元种植150万英亩的甘蔗，建造10座乙醇厂，并在2014年前每年生产10亿加仑，主要用于出口。雷希斯图尔表示，他的目标是“解锁”欧洲、亚洲和美国对这种燃料的需求。

这是一项长期投资，风险很大。Brenco 将在 2009 年开始生产，公司表示将需要再筹集 15 亿美元的贷款和私人资本来融资其扩张。同时，成本在上升：巴西甘蔗种植区的土地价格自去年以来已经翻了一番。而且没有人知道乙醇是否会保持盈利。在大多数国家，消费者在没有政府补贴的情况下不会购买这种燃料——而巴西的乙醇在美国和欧洲面临高额关税。即使在巴西，乙醇没有补贴，如果油价跌至每桶 40 美元以下，生产商可能会失去市场，这可能促使消费者转向更便宜的混合燃料。目前，巴西的纯乙醇在加油站的售价为每加仑 2.80 美元，而一种约四分之一是乙醇的汽油配方售价为 5.00 美元。

押注数十亿

一大批投资者似乎认为巴西的乙醇投资是值得的。6 月 3 日，亿万富翁乔治·索罗斯访问了由布宜诺斯艾利斯食品和能源集团 Adecoagro 拥有的一家巴西乙醇厂。索罗斯是该公司的主要股东，该公司计划在 2015 年之前在四个巴西燃料项目上投资 10 亿美元。“我们预计回报将非常可观，”Adecoagro 总裁艾伦·博伊斯说。今年 3 月，私募股权公司凯雷集团和河石控股筹集了 2.4 亿美元，以资助在巴西运营四家乙醇厂的合作伙伴。“我们认为乙醇将成为[全球]燃料组合的永久组成部分，”河石董事总经理迈克尔·B·霍夫曼说。

随着资金的涌入，巴西的乙醇产能正在快速提升。到 2010 年，预计至少有 77 家新乙醇厂将开始运营，产量将增加三分之一，达到近 70 亿加仑每年，农业部表示。像 Brenco 这样的主要生产商将不得不寻找出口市场，否则将面临可能伴随国内过剩而来的价格波动。不过，如果发生洗牌，最大的参与者可能会生存下来。“我们并不是在说：‘无论代价多高，我们都要做生物燃料，’”美洲开发银行的能源专家阿尔纳尔多·维埃拉·德·卡瓦略说。“但在巴西，已经有证据证明它们是有效的。”

由约书亚·施奈尔