被困在角落办公室 - 彭博社

董事会的反抗

美国企业权力的新规则

作者：艾伦·穆雷

柯林斯 -- 247页 -- $25.95

(以下)

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优点 对美国公司内部控制斗争的简明易读的探讨。

缺点 可能夸大了董事会和投资者在首席执行官的权力损失方面的程度。

结论 从即使是最著名的企业崩溃中发现新的见解。

自从安然公司崩溃开始，已经过去了漫长的六年丑闻。首席执行官入狱，公司关闭，法律被重写。即使是商业媒体的普通读者也早已对愤怒感到厌倦。因此，华尔街日报专栏作家艾伦·穆雷决定在刚刚出版的董事会的反抗中重新审视近年来的公司治理战争，这意味着他必须找到一种方法使这个话题焕然一新。他成功了，从即使是最著名的崩溃中汲取了见解。

在穆雷看来，在21世纪初，投资者、董事会成员和首席执行官正陷入一场控制美国公司的权力斗争。所有人都在努力学习游戏的新规则。在这个过程中，董事会和投资者在首席执行官的代价上显著获益。

在讲述这个故事时，穆雷作为电视政治评论员的过去对他帮助很大。他在华盛顿报道的混战与这场企业拉锯战非常相似。他敏锐地描述了被迫像白宫候选人一样讨好公众的首席执行官，以及因2000年代初保守政治感到沮丧而将注意力转向企业的自由派活动家，他们取得了令人惊讶的成功。

有许多小插曲，其中最详细的是关于惠普（HPQ ）、美国国际集团（AIG ）和波音（BA ）的。这些故事写得很好，但没有什么启示。然而，反抗还有其他收获。首先，穆雷对美国公司的简明历史既全面又充满了鲜为人知的细节。例如，关于企业搅局者埃夫琳·戴维斯的描述，她在1970年一场动荡的通用汽车（GM ）董事会会议上“脱掉泳衣，挥舞着美国国旗在房间里游行”，完美地捕捉了早期股东激进分子的偶像破坏主义。

在她之后，出现了一代更具雄心的股东倡导者。劳工活动家理查德·费拉尔托和雨林行动网络（RAN）的迈克尔·布鲁恩擅长政治戏剧，利用公众羞辱来迫使公司做从放弃出售古老木材到削减过高的首席执行官薪酬等一切事情。像帕辛广场资本管理公司的威廉·阿克曼这样的激进对冲基金经理，挑战麦当劳（MCD ），运用他们的商业头脑以投资银行家的风范挑战企业。

这些激进分子增加了现代首席执行官和董事会在高度监管和诉讼时代已经感受到的压力——并加剧了对控制权的争夺。一个显著的发展是：今天的董事会比过去更强大，首席执行官则相对较弱，作者说。“首席执行官现在发现他们必须不断地竞选以保住自己的职位，”穆雷写道。但双方似乎都不完全理解管理层的责任何时结束，董事会的责任何时开始。“我感到遗憾吗？我后悔吗？是的，”他引用惠普前首席董事帕特里夏·邓恩的话，她谈到自己领导的失败活动，试图找出向媒体泄露信息的董事会成员。“我负责吗？不。”这让人不禁想问：那么，谁负责呢？

今天，像邓恩这样的斗争在公众的聚光灯下进行。穆雷发现这种“民主化”的一个缺点是：组织良好的激进分子，包括RAN的环保主义者和美国家庭协会的基督教保守派，现在可以将公司推向并非所有股东，甚至管理层都认同的目标。

帝国首席执行官的时代似乎正在结束。但穆雷忽视了一个真相：如果首席执行官足够优秀，他们仍然在很大程度上可以独立完成工作。西方石油公司的雷·伊拉尼和联合技术公司的乔治·大卫（UTX）只是两个例子。而穆雷所描述的革命的一些方面可能正在逆转。在惠普这家公司，其问题在这里受到的关注超过其他任何公司，董事长和首席执行官的角色，曾经按照良好治理的建议分开，现在在卡莉·菲奥莉娜的接替者马克·赫德的领导下重新合并。此外，穆雷提到的2005年和2006年首席执行官的剧烈更换水平在今年大幅放缓。

在早期部分回顾CEO影响力的历史时，穆雷写道，约翰·肯尼斯·加尔布雷思1967年的*《新工业国家》*完美地捕捉了20世纪第三季度企业实力的整合。但是，穆雷写道，这位经济学家对未来更大集中度的预测被证明是错误的。技术赋予了消费者权力，扭转了加尔布雷思所描述的主导地位。穆雷自己的书可能会遭遇类似的命运。随着时间的推移，看似永久的权力转移可能会减弱，CEO可能会再次崛起。

作者：南奈特·伯恩斯