T. Rowe对道琼斯的看法 - 彭博社

如果你阅读本周的 封面故事，你会看到我采访了T. Rowe Price中型价值基金和T. Rowe Price价值基金的经理约翰·莱宁汉。与T. Rowe Price股息收入基金的经理布莱恩·罗杰斯一起，T. Rowe Price拥有道琼斯股票的15%，使得这家巴尔的摩资产管理公司成为最大的外部股东。

以下是我们在周二市场收盘后的对话编辑摘录：

问：你认为班克罗夫特拒绝这个提议是疯狂的吗？ 答：我不知道60美元是否是最终出价，还是仅仅是一个起始出价。这是一个合理的出价，值得董事会考虑。话虽如此，我们看到道琼斯与各种不同公司之间有显著的协同效应。我们希望耐心等待，看看事情如何发展。其他公司可能会看到鲁珀特和其他人所看到的价值。

问：你是如何得知穆尔多克出价的消息的？ 答：我在周二早上查看基金的表现时，看到道琼斯上涨到60美元。我以为这是一个错误报价。然后我查看新闻，发现这是真的。我的基金上涨了60个基点。这是我比较好的日子之一。

我并不感到惊讶。我们一直试图传达的信息是，《华尔街日报》和道琼斯所包含的资产确实有一些独特的内容。《华尔街日报》类似于ESPN。它是一种接触非常难以捉摸的人口基础的方式。如果你考虑体育，ESPN接触的是25到49岁的男性。《华尔街日报》接触的是通过其他类型广告无法获取的富裕男性。这是一个独特的资产。内容与适合多种不同公司的一个人口基础之间有很大的协同效应。

问：这对报纸行业意味着什么？ 答：我认为这对报纸业务并没有太大意义。在对《论坛报》的拍卖中，没有溢价。

在一个数字和印刷融合，或者各种不同媒体融合的世界中，内容变得越来越重要。新闻集团吸引人的一个原因是道琼斯能够提供印刷和电视的融合。这是一种吸引眼球的方式。这就是为什么我认为《论坛报》的拍卖没有产生太多兴趣。

这对我们来说一点也不奇怪。当你看到它时，总是出乎意料，但这对鲁珀特来说是非常有意义的。这是许多公司的千载难逢的机会。

问：默多克会胜出吗？ 答：鲁珀特参与销售意味着会有一些不可预测的因素在其中。目前有很多博弈论：你有家庭动态。你能想到的都有。

还有一件没有人谈论的事情是，班克罗夫特家族已经系统性地出售股份一段时间，以多样化他们的持股。

问：为什么是现在？ 答：我认为时机并非偶然。彼得·卡恩两周前离职。里奇·赞尼诺在推动转型方面做得很好，但我们还处于早期阶段。到目前为止，他做了很多阻挡和拦截。MarketWatch是一个合理的收购。他们在努力整合销售团队，以同时销售数字和印刷媒体方面做得很好。他们在不大幅改变内容的情况下改变了报纸的外观，并削减了成本。他们在周六版上投入了所有这些投资，但回报仍然需要一到两年。轨迹是有利的，鲁珀特看到了这一点。你宁愿早早出价，而不是在比赛的后期。