VMware IPO揭示收入和支出激增 - 彭博社

EMC（符号：EMC）今天早上向SEC提交了注册声明，以剥离其VMware部门10%的股份，该部门通过软件“虚拟化”硬件来帮助公司减少所需的计算机服务器数量。VMWare的收入在过去两年中增长了三倍，这并不令人惊讶。更令人惊讶——也是令人失望——的是费用也大幅飙升。这肯定会是一个热门的IPO，但在交易的第一天要小心以高估值购买股票。

去年，VMware报告的收入为7.04亿美元，营业收入为1.21亿美元，净收入为8700万美元，相当于每股26美分。回到2005年，VMWare的收入为3.87亿美元，营业收入为9400万美元，净收入为6700万美元，或每股20美分。因此，收入增长了82%，营业收入增长了29%，净收入增长了30%。在费用方面，几个项目的增长速度甚至超过了收入的快速增长，包括研发（增长104%）、销售和市场营销（增长91%）、一般和行政（增长126%）以及服务收入的成本（增长158%）。

因此，VMware交易的一个关键问题将是费用增长的速度是否会继续。也许一些费用与一次性或不寻常的项目有关。如果不是，这无疑是对这一备受期待的IPO的警告信号。由于仅提供价值1亿美元的股票，需求可能远远超过供应。这通常是IPO股票一旦进入公开市场后迅速上涨的配方。

这也意味着普通的乔和简投资者不太可能在这里获得太多的机会。最好的选择是与主要承销商之一开设账户，在这种情况下是花旗集团、摩根大通、雷曼兄弟、瑞士信贷、美林证券或德意志银行证券。但由于可用股票如此之少，即使与交易有联系，我也不会指望能获得分配。

其他小道消息：该公司尚未决定是否在纽约证券交易所或纳斯达克上市，因此在第一次提交中没有交易符号。VMware的首次公开募股后资本结构在此次提交中也悬而未决。请继续关注。