买家当心：克莱斯勒 - 彭博社

随着亿万富翁柯克·凯尔科里安参与对克莱斯勒集团（DCX）的竞标，这家陷入困境的汽车制造商开始看起来像一项热门资产。但买家需谨慎。最终从德国母公司戴姆勒-克莱斯勒手中购买这家美国公司的任何人，可能会发现自己缺少一些完整汽车公司的必要部分。

如果交易达成，新克莱斯勒可能成为外包的终极案例。克莱斯勒远非一家交钥匙公司，缺乏成功汽车制造商的一些最基本组成部分。其新所有者要么必须继续依赖戴姆勒——戴姆勒可能会在克莱斯勒中保留股份——要么必须为研发、工程，甚至汽车贷款等重要领域寻找新的合作伙伴。更棘手的是，克莱斯勒缺乏像丰田汽车公司（TM）和通用汽车公司（GM）通过在全球销售同一款汽车的不同版本所享有的规模经济。

赢得竞标战仅仅是个开始。克莱斯勒的新所有者必须找到创新的方法，使这家小型地区公司能够像大型全球公司一样竞争。“我们与戴姆勒合并是因为我们认为自己无法独立生存，”前克莱斯勒总裁托马斯·T·斯塔尔坎普说，他现在是私募股权公司Ripplewood Holdings的合伙人。“如果合并被解散，你必须找到新的合作伙伴或合作伙伴来使其运作。”

这是坏消息。但从某种扭曲的角度来看，这也是好消息。确实，任何竞标者——包括克尔科里安、私募股权公司Cerberus Capital Management、Blackstone Partners、Centerbridge Partners，以及零部件制造商Magna International（MGA）——都需要建立一些关键的战略联系。但这给新老板提供了重新思考克莱斯勒自我管理方式的机会。它可以终止一些现有关系，寻找新的合作伙伴来开发汽车、技术，甚至以低价购买零部件。克莱斯勒的新老板还可以找到创造性的方法与其他制造主流车型的汽车制造商合作，以产生真正的协同效应并节省数十亿。“如果我是这些竞标克莱斯勒的私募股权投资者之一，”位于密歇根州安阿伯的汽车研究中心主席大卫·E·科尔说，“我会与中国公司交谈，我会与通用汽车或任何其他汽车制造商交谈。”

合作伙伴关系

要看克莱斯勒有多需要合作伙伴，可以看看它的乘用车业务。受欢迎的300轿车的基础来自梅赛德斯-奔驰（DCX）。三菱汽车公司，直到最近还是戴姆勒克莱斯勒的乘用车合作伙伴，开发了克莱斯勒的道奇卡尔伯和吉普指南者紧凑型车以及道奇复仇者和克莱斯勒塞布林中型车的核心框架和结构组件。一个新的克莱斯勒要么必须重新开发小型和中型车的工程能力，要么更可能地找到一个新的合作伙伴。除了卡尔伯，和三菱共同开发的新车在竞争激烈的市场中都是落后者。与三菱三十年的断断续续的合作几乎没有产生赢家。

这意味着克莱斯勒是时候选择一个新的合作伙伴，一个拥有更好的工程技术和更大的全球销售量的合作伙伴，而不是挣扎中的三菱。菲亚特（FIA）和法国的PSA可能是候选者。韩国的现代和起亚，以及中国的汽车制造商也在考虑之中。克莱斯勒已经与中国的奇瑞汽车公司签署了一项开发小型车的协议。该公司需要其他类似的交易，以提供具有成本竞争力的汽车。

一个更强大的合作伙伴也可以帮助克莱斯勒克服另一个重大劣势：其小规模和对美国市场的过度依赖。克莱斯勒每年大约销售20万辆中型车，这只是本田（HMC）、丰田和通用汽车在全球销售量的一小部分。这些巨头将成本分摊到100万到200万辆家庭汽车的销售中，从而在零部件采购和工厂使用上获得巨大的优势。这迅速回收开发成本并提高利润率。再加上像PSA或韩国汽车制造商这样的合作伙伴，他们可以结合销售以降低零部件、发动机和工程工作的成本。这是梅赛德斯所缺乏的，因为其豪华车无法与克莱斯勒的车辆共享零部件。

还有贷款业务。戴姆勒和克莱斯勒彻底合并了他们的金融部门。新的所有者可以分拆克莱斯勒的贷款业务部分。但该公司仍然需要建立后台和承保操作，斯塔尔坎普说。戴姆勒可以保留金融服务业务，并向克莱斯勒收取贷款费用。或者克莱斯勒和戴姆勒可以共同运营金融公司，但那样他们就必须分享利润——这在这个业务领域是相当可观的。还有一个可能性可能对克莱斯勒的买家有利：新所有者接管所有戴姆勒克莱斯勒金融服务，并向戴姆勒收取贷款费用。

更大的挑战在研发方面迫在眉睫。克莱斯勒在2004年关闭了其研究部门，将大部分混合动力汽车和氢燃料电池研究的先进工作交给了戴姆勒。再次，克莱斯勒可以依赖戴姆勒进行燃料电池开发，并继续使用通用-宝马-戴姆勒的混合动力合资企业。这没什么大不了的——许多公司正在合作分担开发清洁、燃油高效汽车的费用。

但问题在于。克莱斯勒有一个混合动力合作伙伴，但它是最后几家将混合动力车推向市场的汽车制造商之一。戴姆勒在全球范围内有100辆燃料电池汽车上路，尽管其中大多数都带有梅赛德斯的名字。一个新的合作伙伴可能会更快地推进。在任何情况下，斯塔尔坎普说：“戴姆勒的合并为克莱斯勒解答了很多问题。现在它要离开了，某人需要回答那些相同的问题。”

作者：大卫·韦尔奇